在中国钢铁企业经历了短暂的利润复苏后，正面临着新的压力。原材料成本的上涨，或将侵蚀企业利润，此前，受益于较低的投入成本和具有韧性的出口需求，钢铁企业在第三季度取得了强劲的盈利。
中国最大钢铁企业宝山钢铁的上市公司部门公布了自2023年最后一个季度以来最强劲的季度盈利，这得益于投入成本的降低和出口需求的弹性。该公司的业绩反映了整个行业利润率的总体改善。然而，分析师警告说，由于原材料成本再次上涨，这种反弹可能不会持续，并可能对利润率构成压力。新加坡铁矿石期货价格有望连续第四个月上涨，而大连铁矿石价格已达到近一年来的最高水平。
在吉隆坡举行的一次会议上，C&D钢铁产业研究中心总裁秦翠表示，中国钢铁企业的利润已开始再次萎缩。她说，使用电弧炉的生产商仍在亏损，而综合钢厂的螺纹钢、热轧卷材和钢坯的即期利润已接近于零。“坦率地说，从目前的情况来看，上涨空间已经不大，”秦翠说，并补充说，未来几个月，海外需求将比国内复苏更为重要。
最新的采购经理人调查显示，10月份中国工厂活动的收缩有所加剧。尽管该指数较上月有所上升——反映了中国传统的建筑旺季——但该行业仍然处于收缩状态。除宝山钢铁外，鞍钢股份第三季度盈利同比增长45%，而华菱钢铁的业绩也达到了近两年来的最佳水平。相比之下，中国第二大上市钢厂马鞍山钢铁的亏损较上一季度有所扩大，延续了自2022年第三季度以来的亏损局面。这种差异凸显了中国庞大钢铁行业复苏的不平衡。
政府一直在推动遏制该行业过剩产能，作为其更广泛的反内卷措施的一部分，但看起来可能会依赖产能控制，而不是强制全面削减产量。花旗集团表示，由于原材料价格上涨，预计钢铁利润率将面临越来越大的压力。该行分析师Cynthia Wu在一份报告中表示，北京的反内卷运动和减产“低于预期”。马鞍山钢铁在其盈利报告中表示，今年剩余时间的经营环境“仍然严峻”。该公司承诺加强成本管理，以提高业绩。
上海交易所的螺纹钢期货下跌0.5%，至每吨3106元人民币，热轧卷材下跌0.6%。铁矿石期货下跌0.3%，至每吨106.1美元。
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章主要关注钢铁企业面临的盈利压力、原材料成本上涨、以及部分企业亏损等问题，整体基调偏负面。
原文地址：China’s Steel Mills Face Renewed Pressure After Stronger Quarter
新闻日期：2025-10-31
