中国工厂活动持续下滑，跌幅为九年多来最长，即便中美达成了贸易休战协议，这也引发了加大政策支持力度的呼声。10月份的中国制造业采购经理指数(PMI)意外下跌至49，表明在中国领导人本周举行会议之前，经济活动降幅达到六个月来的最高水平。由于贸易壁垒和国内疲软情绪的影响，新订单萎缩幅度为2023年以来最大。
荷兰国际集团(ING Bank NV)大中华区首席经济学家彭蔼娆(Lynn Song)表示：“这是第四季度一个令人沮丧的开端。”她认为，周五发布的数据“提醒人们，仍然需要政策支持”来支撑经济中的薄弱环节。
中国国家统计局统计师霍丽辉将经济活动的低迷归因于10月份因国庆假期而导致的工作日减少以及“全球环境复杂性增加”。当月，世界最大两个经济体之间的紧张关系因出口管制而升级，美国总统甚至威胁要对来自中国的进口商品额外征收100%的关税。
财新中国制造业PMI自4月份以来首次跌破50荣枯线。当时的下跌正值特朗普政府发起所谓的“解放日关税”。财新PMI也创下当时的最低纪录。
鉴于工厂活动的普遍放缓，制造商可能会从特朗普和中国国家主席习近平达成的协议中获得一些缓解，该协议降低了对中国制造产品的关税。但疲软的国内需求以及美中关系的不确定性将继续给他们的前景蒙上阴影。
建筑和服务业的PMI小幅上升至50.1。与工厂不同，服务业可能受益于为期八天的国庆假期。
一些接受彭博新闻社采访的中国出口商表示，他们不确定该协议是否会促进其商品的订单，尽管这种前景不再像以前那样令他们兴奋。许多人表示，他们已经从特朗普的贸易边缘政策中吸取了教训，现在意识到他们不能仅仅依靠进入世界最大的消费市场。
由于净出口占今年中国经济增长的近5%，这些公司在寻找美国以外的新客户方面的能力，帮助中国经济走上了实现约5%的年度增长目标的轨道。然而，许多分析师认为，2025年最后三个月的经济表现将是自2022年新冠疫情封锁扰乱生产以来的最差表现。
澳新银行集团(Australia & New Zealand Banking Group)高级中国策略师邢兆鹏(Zhaopeng Xing)表示：“特朗普-习近平峰会的最新成果可能会带来一些积极因素。但要阻止经济下行势头，政策支持将是必要的。”
自9月下旬以来，中国已经注入了价值1万亿元人民币（1410亿美元）的资金，包括各省用于扩大投资和偿还欠公司款项的未使用的债券额度，以及为政策性银行提供新的资金以刺激投资。根据彭博社本月对经济学家的调查，预计中国人民银行仍将下调其政策利率，并降低银行需要设定的存款准备金率，这将释放流动性。
展望未来五年，北京方面已明确表示，即使承诺“显著”提高消费在其经济中的份额，仍计划将科技和制造业作为优先事项。根据10月份一次讨论中国下一个五年计划的重要政策会议的文件，官员们计划采取“非凡措施”以在核心技术上取得突破并加强出口管制。
香港Union Bancaire Privee高级亚洲经济学家卡洛斯·卡萨诺瓦(Carlos Casanova)表示：“全球格局分裂的现实现在是不可否认的。”投资者和制造商都需要“调整并战略性地调整自己，以在新世界秩序中取得成功，在这个新世界秩序中，美国和中国分别作为各自影响力范围内的主要技术力量而存在。”
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章主要关注中国工厂活动的下滑趋势，并将其归因于贸易壁垒、国内需求疲软以及中美关系的不确定性。此外，文章还引用了分析师的观点，认为中国经济可能面临自2022年以来的最差表现，以及全球格局分裂的挑战，这些都指向了对中国经济前景的担忧情绪。
原文地址：China Factory Activity Hits Longest Decline in More Than Nine Years
新闻日期：2025-10-31
