比亚迪在过去五年里一路高歌猛进。 2024年，在中国政府的支持、激进的定价策略和海外扩张的助力下，这家中国汽车制造商超越特斯拉，成为全球最大的电动汽车销售商。
如今，比亚迪正面临现实的考验。 自今年早些时候，中国监管机构加强了对国内激烈价格战的审查（这场价格战在一定程度上助推了比亚迪的崛起）以来，该公司的销售势头已经停滞。原本预计又将是硕果累累的一年，却成为了自2020年以来比亚迪最为艰难的时期。9月份，比亚迪失去了中国最畅销汽车制造商的桂冠，被国有企业超越。 10月份，比亚迪公布了连续第二个季度的利润下滑。
在中国以外的市场，比亚迪表现良好。 积极且投入巨大的全球扩张战略，帮助比亚迪凭借其价格合理、性能卓越的电动汽车赢得了新的客户。 例如，在英国，9月份的销量同比增长了880%，使英国首次成为比亚迪最大的国际市场。 然而，在中国——迄今为止比亚迪最大的市场——比亚迪一直在努力吸引新的买家。 在截至9月底的三个月里，该公司经历了自2020年以来首次总销量同比下降。 季节性疲软是其中一个因素，但竞争对手，浙江零跑科技公司和蔚来汽车等公司也在获得市场份额。
交付量的放缓迫使比亚迪缩减其雄心勃勃的目标。 据一位高级管理人员李云飞透露，比亚迪目前预计的2025年销量为460万辆，低于最初设定的550万辆的目标。 比亚迪在国外市场可以收取更高的价格，这有助于缓解部分（但不是全部）业务压力。 8月份，比亚迪——“Build Your Dreams”的首字母缩写——报告了三年多来首次季度利润下滑，净利润下降30%。 10月份，该公司公布了连续第二个季度利润下滑，截至9月底的三个月里，净利润下降33%。
自5月份以来，比亚迪一直在其本土市场面临着监管机构的全面压力。 中国官员已经开始密切关注由过度竞争引发的国内价格战，这场价格战始于2023年初。 对降价促销的限制，削弱了比亚迪策略中的一个关键工具。 至少有一个亮点：比亚迪在很大程度上避开了供应链瓶颈，因为它自己生产大部分电池和芯片。
对供应链融资的监管打压，也迫使比亚迪加快向供应商付款的速度。 监管机构已敦促汽车制造商在60天内结清供应商的付款； 这与2023年比亚迪平均150天付款给供应商的情况相比，发生了巨大的变化。 比亚迪面临的主要问题之一是，对其产品阵容的重大改革——以采用新技术和新功能的车型为特色——要到2026年才能上市，这使其在竞争中处于劣势，因为竞争对手目前正在推出更具吸引力的车型。 比亚迪首先尝试出售展厅中积压的过剩库存，然后再推出新款车型。
未来还存在其他挑战。 许多海外市场，如欧洲和墨西哥，现在正寻求限制中国廉价电动汽车进口的快速扩张。 最重要的是，由于高额关税，中国汽车制造商实际上已被排除在美国市场之外，而且对汽车中使用的中国制造技术的限制也将于2027年生效。 自比亚迪的市值在5月底达到1750亿美元的峰值以来，由于监管限制和夏季销售放缓，其股价已经下跌。 9月份，比亚迪季度利润的下降导致股价暴跌8%，市值蒸发超过60亿美元。 几周后，沃伦·巴菲特的投资公司伯克希尔·哈撒韦公司已经剥离了其持有的全部股份的消息——在2022年开始撤资之前，这些股份价值约90亿美元——导致这家汽车制造商的股价在三天内下跌了7%。 比亚迪的一位发言人表示，股票的买卖是正常的，并感谢巴菲特长期的投资和支持。 比亚迪在10月底发布的糟糕的第三季度业绩，将其股价推至近9个月来的最低点。
尽管投资者情绪依然低迷，但分析师表示，比亚迪2026年推出的新款汽车阵容应该是一个积极的催化剂。 汇丰控股有限公司分析师丁玉谦表示，一项潜在的重大技术升级可能会加速明年的销售增长。 自3月份以来，比亚迪在香港上市的股票表现逊于大多数国内同行。 虽然它仍然是销售领域的绝对领导者，但包括零跑、吉利和小米在内的竞争对手正以较低的基数享受着快速增长，这反映在它们的股票收益中。 比亚迪的股价暴跌，使其交易价格几乎与特斯拉自身的糟糕表现持平。 这家美国电动汽车制造商的证券和电动汽车销量今年受到了打击，部分原因是首席执行官埃隆·马斯克涉足政治，疏远了现有客户和潜在客户。
比亚迪于1995年成立，最初是一家主要为手机生产电池的制造商。 2003年，它收购了一家陷入困境的国有汽车制造商，从而进入汽车行业。 2016年，比亚迪开始聘请顶尖的外国人才，包括设计总监沃尔夫冈·艾格，他曾是奥迪和兰博基尼的资深人士。 艾格对比亚迪平淡的设计进行了彻底改革，转而采用更时尚的汽车阵容，同时成本比西方竞争对手的同类车型低25%。 比亚迪引领新能源汽车市场的雄心，也与中国政府将电动汽车作为其清洁技术发展战略的一部分相一致。 数十亿美元的政府补贴推动了电动汽车的普及，从而帮助提振了比亚迪等公司的财务状况。 如今，比亚迪提供各种价位的汽车，从起价约为69800元人民币（9800美元）的城市掀背车到170万元人民币的电动跑车。
分析大模型：gemma2
得分：20
原因：
文章提到了比亚迪在全球市场上的扩张和技术创新，以及中国政府对新能源汽车产业的支持，这些都体现了作者对中国在该领域取得成就的认可。同时，也提到了比亚迪在困境中积极应对，并有分析师看好其未来发展，这些都带有一定的积极色彩。
原文地址：What Problems is BYD Facing? How Does it Compare With Tesla?
新闻日期：2025-10-31
