摩根大通公司建议，随着对一些早期主要投资者的销售禁令即将到期，买入宁德时代在深圳交易的股票，并卖出其在香港上市的股票。
这家美国银行的销售和交易部门在一份报告中写道，这家中国电池制造商5月份在香港上市的基石投资者将能够从11月19日开始出售其持有的股份，这可能会释放该公司近50%的所谓H股流通股。该报告称，禁售期到期可能成为扭转H股相对于其境内同类股票溢价的关键催化剂。自六个月前首次亮相以来，宁德时代在香港交易的股票已经飙升了约111%，而同期在深圳上市的A股则上涨了57%。
彭博社汇编的数据显示，经汇率调整后，其H股目前比其境内同类股票贵约25%，这标志着一个显著的转变，因为对于大多数在两地上市的公司来说，A股通常比香港同类股票享有溢价。摩根大通在报告中写道，支持这一交易建议的因素包括，鉴于其溢价和估值担忧，市场对这家全球顶级电池制造商的H股的需求可能受到抑制。该银行对宁德时代A股的偏好也来自于投资者对电池行业前景日益增长的信心，尤其是储能系统。
摩根大通的报告称：“目前的水平看起来很有吸引力，宁德时代的A/H股溢价是整个A/H股市场中最低的，而且下跌空间有限。”它补充说，已经持有H股头寸的投资者可以考虑轮换到其在中国大陆上市的股票。
这家美国银行还注意到，在基石投资者股票锁定期到期前，市场对宁德时代H股的“做空需求激增”，未平仓空头头寸约为15亿美元，其中大部分与A/H股息差交易有关。
摩根大通补充说：“诚然，这是一项非常拥挤的交易。鉴于极高的利用率，H股也存在很高的召回风险，尽管我们预计其中一些风险将在锁定期结束后有所缓解。”
宁德时代在香港和深圳的股价在周五早盘交易中均下跌超过2%，之后收复了部分失地。注意：。
分析大模型：gemma2
得分：40
原因：
文章主要关注宁德时代的股票交易，提到了其在香港和深圳的股价表现，以及摩根大通的投资建议。宁德时代是中国电池行业的领头羊，文章关注其股票，侧面反映了对中国新能源产业的关注，因此有一定正面情绪。
原文地址：Buy CATL’s Shenzhen Stock and Sell Hong Kong Peer, JPMorgan Says
新闻日期：2025-11-14
