中国股市遭遇近十年最差开年，投资者对经济前景感到担忧。由于制造业数据弱于预期，以及预期中的关税上调，中国股市在新年伊始便遭遇重挫。沪深300指数周四收盘下跌2.9%，创下自2016年以来新年首个交易日的最大跌幅。恒生中国企业指数一度下跌3.1%。
尽管中国股市在去年实现了自2020年以来的首次年度上涨，但市场情绪依然脆弱。财新制造业采购经理人指数低于预期，以及唐纳德·特朗普威胁上调关税，都加剧了人们对中国经济复苏的担忧。此外，沪深300指数在2024年最后一个交易日的暴跌，使其跌破了60日移动平均线这一关键技术指标，这很可能导致一些基金进一步抛售。
包括中国工商银行和中国农业银行在内的多家大型金融股除息交易，进一步加剧了基准指数的跌幅。隆奥银行高级宏观策略师表示：“投资者在新的一年伊始就表现出谨慎态度，这令人担忧，因为此前北京在12月份的政策会议上发出了更明确的刺激信号。”他认为，中国经济的潜在动能仍然相当脆弱，当局需要付出一些努力，才能改变人们对中国中期通缩风险的看法。
尽管中国股市去年上涨了15%，但在9月底刺激措施出台后的几周内，大部分涨幅都已回吐。市场目前处于区间震荡状态，投资者正在等待更大力度的刺激措施来推动市场走高。在12月中央经济工作会议之后，中国计划在2025年增加公共借款和支出，并将政策重点转向消费，以弥补经济的薄弱环节，同时应对美国关税对出口的威胁。尽管这一消息让投资者对北京重振经济的决心抱有希望，但一些市场观察人士指出，在3月份的“两会”召开之前，刺激措施将会出现一段平静期。
盛宝市场首席投资策略师表示，交易员可能会在为2025年布局时限制其投资组合中的中国敞口。摩根士丹利分析师在12月4日的一份报告中写道，继连续两个月净流入后，全球基金在11月份已转为中国股票的净卖家。他们表示，被动型基金在10月份大量流入后转为流出，而主动型基金在11月份加速了净流出。
随着经济担忧持续，中国10年期国债收益率周四触及历史低点。中国人民银行在2024年底向市场注入了流动性，但没有使用高调的刺激措施，因为官员们希望在特朗普重返白宫之前保留政策空间。香港市场在节假日后重新开市，股票交易量显著增加，恒生指数的交易量比过去30个交易日的平均水平高出50%。与此同时，上海和深圳证券交易所的成交额近日仍低于1.5万亿元人民币（2060亿美元），表明交易员选择在催化剂变得明朗之前保持观望。
北京开元私募基金管理公司基金经理刘德军表示：“今天的下跌看起来主要是交易驱动的，因为技术指标的突破会引发一些累积的获利回吐。许多人也在谈论在特朗普就职典礼之前避免过多的股票敞口，而就职典礼又临近农历新年假期。”
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文章虽然客观报道了中国股市下跌的事实，但同时也突出了中国经济面临的挑战，如制造业数据不佳、关税威胁等，以及投资者对经济复苏的担忧，这些都带有明显的负面情绪。
原文地址：Chinese Stocks Tumble in Worst Start to a Year Since 2016
新闻日期：2025-01-02
