大家好，我是艾伦·万，在上海向大家问好！我们这里刚刚从新年庆祝的喧嚣中恢复过来！随着唐纳德·特朗普重返白宫的可能性日益临近，中国似乎注定要迎来充满挑战的2025年。
然而，北京的决策者们需要担心的远不止特朗普及其对关税的偏爱。首先，他们正努力实现经济转型，并希望消费者能够买账。其次，他们还面临着安抚投资者的压力，需要克服一些国家对中国电动汽车的抵制，并应对人口萎缩的问题。
以下是我认为2025年值得关注的五个关键点：
首当其冲的问题是，特朗普是否会采取与他第一任期不同的对华政策，当时贸易战使两国关系恶化。虽然很难看到他在其主要承诺之一——提高中国商品的关税上退缩，但他可能会为了换取让步而降低关税幅度，或者像彭博经济预测的那样，分阶段实施关税，而不是像他威胁的那样施加60%的高关税。
特朗普可能更倾向于达成交易。他推动减少芬太尼流入美国，就需要中国国家主席习近平加大力度打击中国化学品制造商。
特朗普甚至可能会恢复他之前的策略，向北京施压，要求其购买更多美国产品，如农产品和能源产品，但考虑到中国目前的经济困境，这可能会很棘手。
但与第一次贸易战不同的是，当时的反击有时只是象征性的，而现在习近平已经有了筹码，并且更愿意使用它们。其中一种可能对经济造成更大损害的反击，将是对中国占主导地位的商品，如稀土的出口进行限制。在北京方面，就在拜登政府对芯片实施新的出口限制后，中国最近也采取了反制措施。
然而，尽管特朗普正在其政府中安插许多对华鹰派人物，如提名马可·卢比奥为国务卿，但他同时也引进了对商业友好的类型，比如埃隆·马斯克。正如他之前与中国的关系所证明的那样，特朗普可能难以预测，所以要做好应对任何情况的准备。
2024年，在中国出口的蓬勃发展带动下，中国经济增长率约为5%。然而，由于美国和欧洲的关税，这种顺风可能在今年不会那么强劲。
因此，中国经济转型的希望可能取决于消费。但考虑到停滞不前的工资、严峻的就业市场、持续的通货紧缩以及消费者信心不足，这可能是一项艰巨的任务。
相反，政府可能会增加支出，提高财政赤字目标，并降低利率，以实施十年来最强劲的财政刺激政策。政府已经多年来首次为一部分公务员加薪。
但消费者不应期待收到支票。考虑到执政的共产党对所谓的“福利主义”的厌恶，习近平似乎仍将抵制直接现金补贴。
对投资者来说，2024年的好消息是中国股市结束了长达三年的亏损。基准沪深300指数去年上涨了近15%，部分原因是电动汽车行业的上涨。此外，在香港上市的中国股票指数上涨了26%，为2009年以来的最大涨幅。
坏消息是，反弹很大程度上建立在对大规模财政刺激的预期之上，而且目前尚不清楚政府是否愿意这样做。对经济不确定性的担忧已经导致中国股市在今年伊始就出现下跌。
黯淡的经济前景也导致人民币贬值，人民币似乎注定要经历动荡的一年。华尔街银行预测，人民币兑美元汇率将在2025年继续下滑至7.5。
经济担忧并非对所有资产类别都不利。中国政府债券表现良好，并且由于押注将采取更多货币宽松政策以应对经济放缓，预计今年仍将是赢家。
中国的电动汽车在2024年横空出世。这给世界各地的汽车行业带来了巨大冲击，并可能在未来几年产生连锁反应。美国和欧洲正在采取措施来保护本国的汽车制造商。
来自中国的挑战是本田和日产等汽车巨头考虑大幅削减产能的原因之一。比亚迪正在为日益增长的贸易保护主义做准备，其目标市场包括泰国、匈牙利和巴西。
然而，2025年很可能将是全球最大汽车市场激烈竞争的一年，该市场已经经历了残酷的价格战，导致主要制造商扩大市场份额，而较小的竞争者则被挤出局。
自从中国在2023年将世界人口第一大国的地位让给印度后，中国一直在努力缓解劳动力减少对其经济的影响。
去年，一项曾经被视为禁忌的重大变化是：北京自1978年以来首次提高了退休年龄。
这项改革将从本月开始，在15年内逐步实施，使这个亚洲国家更符合发达国家的标准。男性的退休年龄将从60岁提高到63岁。普通工人的女性退休年龄将从50岁提高到55岁，管理人员的女性退休年龄将从55岁提高到58岁。
虽然此举引起了争议，但当局认为有必要阻止劳动力规模的下降。原因之一是，不知何故，习近平的鼓励生育政策并没有达到预期的效果。
中国官员担心他们的国家会陷入中等收入陷阱（无法达到高收入水平），在变得富裕之前就老龄化。他们正在寻求通过扩大养老金覆盖范围来加强社会保障网。但由于经济前景黯淡，年轻人现在不愿为此做出贡献。
这些是中国在2025年将要面临的一些棘手问题。希望大家新的一年一切顺利！从这些故事、播客和视频开始您的2025年吧！
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章虽然在陈述事实，但字里行间透露出对中国经济的担忧，例如提到经济转型困难、消费不振、股市波动、人民币贬值等问题，以及对中国电动汽车出口可能面临的贸易保护主义的担忧。同时还暗示中国的人口问题和养老金压力。
原文地址：Trump, the Economy and EVs. What China Is Focused On in 2025
新闻日期：2025-01-03
