中国房地产开发商在2025年初面临着日益加剧的债务困境。随着中国房地产危机进入第五个年头，且几乎没有改善的迹象，多家开发商正面临清盘呈请、股价下滑和巨额债务的挑战。
周五上午，一家违约的中国建筑商在香港的股价一度暴跌30%，创下自10月8日以来的最大跌幅。此前，这家公司曾是几年前一家主要同行的“白衣骑士”，如今却再次面临清盘呈请。融创中国，其项目包括在北京的高端住宅区，虽然在2023年重组了其离岸债务，但其履行新的还款义务的能力令人担忧。
与此同时，中国最大的房地产开发商之一万科，今年有49亿美元的债券到期。人们越来越担心其流动性，以及它是否能够找到新的融资以避免违约。万科2029年到期的3.5%美元债券今年迄今已下跌约7美分，跌至9月以来的最低水平。彭博汇编的数据显示，中国房地产开发商的彭博情报指数今年迄今已下跌约12%，远高于恒生指数和沪深300指数分别4%的跌幅，这进一步表明了该行业的不景气。
尽管中国政府为稳定房地产市场做出了努力，但许多开发商的财务状况仍在恶化。政府降低了现有抵押贷款的借贷成本，放松了大城市的购房限制，并降低了购房税。它还降低了一些大城市寻求改善住房的人的购买税。即便如此，整体房地产行业复苏的迹象微乎其微，百强开发商的销售额去年下降了28.1%，而2023年下降了16.5%。
法国外贸银行高级经济学家表示：“除非房屋销售迅速复苏，否则现金流疲软的阴影可能会继续困扰中国的高收益房地产开发商。”他补充说，该行业的改善迄今为止主要集中在一线城市，但小城市的问题要大得多。
周五，一家关键的离岸子公司被香港法院下令清盘。包括世茂集团和中国奥园在内的其他三家主要开发商也将在本月在香港就清盘呈请进行辩护。许多开发商仍在进行重组。据知情人士透露，碧桂园刚刚与主要银行达成了新的条款，这将削减其债务并降低借贷成本，但一位关键的债券持有人尚未同意。违约开发商龙光集团最近也为其80亿美元的离岸重组提交了一份修订后的条款清单。
但是，如果该行业没有显著复苏，开发商将继续难以按时偿还债务。摩根大通的分析师表示，此前受房地产危机影响的中国建筑商将成为2025年亚洲不良贷款的最大来源。
分析大模型：gemma2
得分：-50
原因：
文章主要描述了中国房地产开发商面临的严重债务问题，包括清盘呈请、股价下跌、债券违约等负面情况。虽然提到了政府的救市措施，但整体基调偏负面，强调了问题的严重性和复苏的困难。
原文地址：Chinese Property Developers Start 2025 With Deepening Debt Woes
新闻日期：2025-01-10
