中国为捍卫人民币汇率，银行面临现金紧缩。
随着中国越来越坚定地捍卫人民币汇率以对抗强势美元，国内流动性紧缩的情况正在恶化，关键的短期融资利率已升至一年多以来的最高水平。金融机构常用的融资工具——银行间质押式回购合约的借款成本本周飙升至2023年10月以来的最高点。该利率与央行自身的逆回购参考利率之间的利差目前已达到历史最大。
资金紧张的局面表明，中国在刺激经济的同时稳定货币的努力越来越令人担忧。中国人民银行去年9月推出了一揽子货币刺激计划以提振经济，目前正在反击因收益率下降而加剧的人民币贬值。中国本周扩大了对人民币的干预，采取的措施包括调整资本管制和口头承诺打击市场混乱。上周，央行意外地减少了政府债券的购买，以遏制债务购买狂潮。
华创证券分析师周冠南在一份报告中写道：“鉴于当前稳定货币已成为首要任务，中国人民银行正在谨慎管理流动性投放的步伐。”她还写道，临近农历新年假期，央行将如何弥补流动性缺口仍存在不确定性，并估计本月缺口约为1.5万亿元人民币（约合2050亿美元）。
流动性紧张的状况日益加剧，一些非银行金融机构以高达3.8%的利率借入隔夜资金，而一些机构则以5%的利率提供隔夜融资。在强劲的经济数据以及对特朗普总统领导下通胀政策的预期推动下，美元大幅上涨，人民币面临巨大压力。周二上午，离岸人民币兑美元汇率约为7.3474，而9月下旬曾低于7。
季节性流动加剧了流动性紧张。在为期一周的假期前，现金需求往往会增加，今年的假期从1月28日开始。中国居民通常会从银行提取更多现金，为消费和传统送礼做准备。中国人民银行贷款工具的到期和税款支付也从银行系统中抽走了现金。交易员们正在关注中国人民银行将容忍借贷成本上升到何种程度，因为这可能会在企业债务发行人和银行需要廉价资金来维持中国脆弱的经济增长之时，给它们带来压力。中国人民银行行长本周在一次论坛上表示，中国将利用包括利率和存款准备金率在内的工具来调节市场流动性。
纽约梅隆银行高级市场策略师表示，中国人民银行可能会在节日期间通过14天逆回购来加大流动性投放。他还表示，央行可能会在今年晚些时候通过降息或降低存款准备金率来推出更多刺激措施。回购利率本周也大幅上涨，达到8月份以来的最高点。
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章主要描述了中国银行系统面临的现金紧缩问题，以及中国央行为应对人民币贬值而采取的措施，这些内容带有一定的负面色彩，暗示了中国经济面临的挑战。虽然也提到了央行可能采取的刺激措施，但整体基调偏向担忧和警示。
原文地址：Chinese Banks Face Cash Squeeze as Yuan (CNY/USD) Defense Adds Pressure
新闻日期：2025-01-14
