中国经济去年增速超预期，达5%目标，但面临关税威胁。
中国经济在去年实现了超出预期的增长，这得益于政府后期推出的刺激政策和出口的繁荣。然而，当前面临的风险是，美国关税的临近，可能导致中国领导人减少刺激措施。
去年最后三个月，中国国内生产总值同比增长5.4%，这一增速不仅超过了大多数分析师的预期，还创下了六个季度以来的最快增速。这一增长使得全年经济增长达到5%，正如中国领导人在新年之际所公布的预估。
尽管去年最后一个季度受到刺激政策的推动，但全年消费增长仍低于疫情前的水平，房地产投资萎缩幅度加大，通货紧缩连续第二年持续。经价格下跌调整后，2024年名义GDP仅增长4.2%，这是自1970年代末经济开放以来最慢的增速，疫情危机时期除外。
法国兴业银行的经济学家表示：“复苏目前仍然处于脆弱状态，央行官员需要在2025年采取更强有力的财政刺激措施，以确保经济增长的稳定性。”
数据公布后，在岸和离岸市场人民币兑美元汇率一度上涨0.1%，随后涨幅收窄。中国股市沪深300指数收盘上涨0.3%。
预计财政政策将成为今年中国刺激经济增长的主要手段，政府计划在3月份公布其预算赤字和债券发行计划。这些数据将显示政府计划在面对可能与美国爆发第二次贸易战的情况下，投入多少资金来刺激经济增长。然而，上周五公布的乐观官方数据引发了人们对自满情绪的担忧。
摩根士丹利的经济学家在一份报告中写道：“更好的数据可能会降低北京的紧迫感，相关政策可能继续在住房和社会福利方面表现不足。”
经济学家估计，中国经济年增长复苏的约60%归因于中国政府刺激消费和制造业投资的政策，其余部分来自提前出货。然而，他们警告说，这种改善可能是“短暂的”，并预计随着出口下降和房地产行业持续疲软，从今年第二季度开始，增长势头将减弱。
由于人民币贬值的压力日益增加以及对资本外流的担忧，货币宽松政策的空间有限，财政政策尤其重要。
据路透社上月报道，中国领导人计划将预算赤字提高至GDP的4%，并将特别国债的销售额增加两倍。
中国将在3月份的年度议会会议上宣布其2025年的增长目标，根据各省已经宣布的目标，该目标可能与去年的目标相似甚至相同。然而，对于世界第二大经济体来说，今年实现5%的增长可能更加困难。美国当选总统唐纳德·特朗普下周将重返白宫，他威胁要对中国商品征收高达60%的关税。这可能会重创与中国的贸易，并削弱2024年贡献了约四分之一增长的引擎。
法国巴黎银行中国首席经济学家表示：“去年经济的最大亮点是出口，出口非常强劲，尤其是在排除价格因素的情况下。这意味着今年最大的问题将是美国的关税。”
彭博经济的经济学家表示：“政府多次暗示将提供重要的支持。我们认为这是迫在眉睫的，因为上周五的数据加强了这种紧迫性。如果更高的关税严重影响出口，这种紧迫性可能会变得更加强烈。”
尽管政府表示有充足的空间来刺激经济，但近年来公共支出的效率有所下降。有关部门在寻找合适的基建投资项目方面面临困难，而私人投资一直在萎缩。新的工业刺激措施可能会加剧工厂的产能过剩，并引发贸易伙伴的抱怨，他们认为中国正在向全球市场倾销廉价商品。
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章虽然承认了中国经济的增长，但强调了其脆弱性，如消费不足、房地产萎缩、通货紧缩等，并突出了美国关税可能带来的负面影响，以及对政府刺激政策有效性的担忧。作者对中国经济的潜在风险表示了较为明显的担忧。
原文地址：China atinge meta de 5% do PIB, mas tarifas ameaçam crescimento
新闻日期：2025-01-17
