阿斯麦（ASML）的未来展望，因英特尔、三星和中国芯片挑战而蒙上阴影。在第三季度财报未达预期，给半导体行业带来冲击后，市场对阿斯麦下周的业绩报告的关注度日益增加，其主要客户的支出计划也存在不确定性。这家全球最先进的芯片制造设备生产商在10月份下调了2025年的收入预期，引发了股市的强烈抛售。由于行业逆风和对特朗普政府收紧对华出口限制的担忧，该公司股价较7月份的峰值下跌了约30%。
Janus Henderson Investors全球科技领袖基金的投资组合经理表示，英特尔等客户的不确定性和困境，加剧了这家荷兰公司面临的挑战。“这使得人们更难确信2025年的风险已完全解除，并重建对长期预测的信心。”彭博社汇编的数据显示，分析师平均预计阿斯麦今年的销售额为322亿欧元（338亿美元），低于该公司指导范围的中点。
英特尔是阿斯麦最先进光刻工具的首批采用者，其支出计划目前尚不确定，这家芯片巨头仍在寻找下一任首席执行官。三星电子的代工业务面临生产挑战，并在高带宽存储器（对人工智能处理器至关重要）的制造方面落后于竞争对手。与此同时，韩国的SK海力士周四表示，“今年的整体投资增幅将有限”。这表明其设备支出将受到抑制，导致阿斯麦股价在芯片设备股普遍下跌的情况下走低。
中国芯片制造商在9月份的季度中贡献了阿斯麦设备销售额的25%，预计在经历了两年狂热的购买后，其购买速度将会放缓。该公司在10月份表示，来自中国的销售贡献比例可能在2025年降至20%。与此同时，阿斯麦继续面临地缘政治压力。荷兰首相迪克·肖夫本周告诉彭博新闻社，他预计美国总统将继续施压，限制阿斯麦向中国出口芯片制造设备。
Quilter Cheviot的全球科技分析师表示：“阿斯麦是晶圆制造设备行业健康状况的关键指标。”他表示，由于越来越关注中国以及三星和英特尔等其他公司的表现，该行业的预期“在过去几个月一直在下降”。
对阿斯麦来说，一个潜在的利好消息可能来自其顶级客户台积电的乐观资本支出目标。台积电与人工智能相关的订单可能有助于抵消来自三星和英特尔的部分疲软。这家台湾公司正准备在今年下半年开始量产其最新的2纳米芯片，这一过程将需要扩大产能。因此，这家芯片制造商已划拨约400亿美元的资本支出，高于2024年的不到300亿美元。
阿斯麦的极紫外（EUV）光刻工具对于生产高带宽存储芯片也至关重要，这种芯片在人工智能繁荣时期需求强劲。SK海力士已占据领先地位，但竞争对手正在迎头赶上，三星计划在其最新产品中使用EUV。随着台积电在领先芯片的竞争中日益占据主导地位，投资者普遍担心阿斯麦的长期定价能力。就其本身而言，这家荷兰公司在11月份重申了其2030年的目标。
美国银行的分析师表示，即使短期需求前景似乎“不明朗”，但阿斯麦的指导范围中点所暗示的到2030年16%的年均盈利增长率仍具有吸引力。他表示，“这是一家仍然不可替代的公司”，其技术“可能具有最高的进入壁垒”。
分析大模型：gemma2
得分：-10
原因：
文章提到了中国芯片制造商购买速度放缓，以及美国可能施压限制阿斯麦对华出口，这些都对中国芯片产业构成潜在负面影响。
原文地址：ASML Outlook Clouded by Intel, Samsung and China Chip Challenges
新闻日期：2025-01-24
