特朗普的亿万富翁们可以借鉴中国的巨额支出。
随着科技股和加密货币的飙升，大量新财富正在被创造出来，以至于我们有时会忘记，即使在亿万富翁变得司空见惯的风险投资领域，5000亿美元也是一笔巨款。天文数字正在被抛出。上周，美国总统唐纳德·特朗普宣布了两项在美国的重大投资计划。涉及软银集团、OpenAI和甲骨文公司的“星际之门”合资企业，最初将为OpenAI建设包括数据中心在内的基础设施，目标是最终部署“至少”5000亿美元。与此同时，在瑞士达沃斯世界经济论坛的虚拟讲话中，特朗普表示，沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼可以在未来四年内增加与美国的投资和贸易额至1万亿美元。
暂且不论软银、甲骨文甚至沙特阿拉伯是否真的有这笔钱，数十亿美元涌入先进技术和制造业可能会导致内讧和效率低下，例如重复投资和闲置资金。上一次有任何国家采取如此大规模的行动是在2015年至2018年期间，当时北京通过所谓的“引导基金”推进其“中国制造2025”的雄心。这些国家支持的投资基金类似于风险投资基金或基金中的基金，与沙特阿拉伯利用其主权财富工具公共投资基金的做法类似。它们将资金注入半导体、新能源和生物医药等战略领域。
从中央到县级政府，各级行政部门都参与其中。根据投资服务平台Zero2ipo Holdings Inc.的数据，截至2023年底，中国已设立了2000多个引导基金，目标总规模为12.2万亿元人民币（1.7万亿美元），并且筹集的资金已经到位。在2018年之后，当问题开始浮出水面时，筹款速度急剧放缓。首先，过多的资金追逐少数几个知名品牌，而不是培养年轻的初创企业。例如，在一次财政审计中，国务院质询了400亿元人民币的国家新兴产业创业投资基金和200亿元人民币的先进制造业产业投资基金为何投资了电动汽车制造商比亚迪公司。
特朗普坚持必须在美国进行投资，这在中国也可以找到相似之处。在初期，当一个市政引导工具向风险投资基金投资1亿美元时，通常会要求投资组合经理在当地企业或愿意在其管辖范围内搬迁或设立工厂的公司中花费1.5亿至3亿美元。这导致了投资者之间的不和，并且最终部署的资金减少。如今，一些地区引导基金已经退后一步，只要求一部分资金在当地花费，这与十年前相比大幅下降。在某种程度上，亿万富翁与中国的市政党委书记很相似——他们都有强烈的自我意识和偏爱的项目。数十个中国城市现在都设有芯片工业园区，尽管其中许多规模不足且重复建设。我们会在美国看到类似的竞争格局吗？
当然，一些流传的数十亿美元可能只是为了安抚好斗的特朗普而说的空话，他曾威胁要采取关税和制裁来达到目的。例如，利雅得希望利用其9250亿美元的主权基金来促使其投资组合公司投资于沙特阿拉伯，而不是世界其他地方。根据Global SWF的分析，2023年，外国直接投资净额仅占国内生产总值的1.2%，远低于王储“2030愿景”设定的5.7%的目标。事实上，该财富基金的美国股票投资组合去年有所下降，因为它在2024年初出售了18家公司的股票。这些大规模支出计划需要仔细考虑。虚张声势可能会导致浪费和混乱。让中国国家主席习近平在万亿美元引导基金上的经验成为特朗普及其顾问的教训。
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文章将中国的“中国制造2025”计划和引导基金作为案例进行分析，虽也有批评，但整体上是作为一种可以借鉴的经验，尤其是在大规模投资的背景下，这在一定程度上表现出对中国经验的认可。
原文地址：Trump’s Billionaires Can Learn From China's Grand Spending
新闻日期：2025-01-26
