**贸易战阴影下，中国市场重开在即**
随着中美贸易战的重启，中国交易员们在结束假期后，正忐忑不安地等待周三的市场重新开放。美国总统特朗普对中国商品加征10%关税的措施已经生效。北京方面也采取了反制措施，包括对谷歌展开反垄断调查，但一些人认为这种回应是克制的，旨在避免全面的对抗。
在投资者准备迎接贸易战升级的同时，也在对突然出现突破的可能性进行对冲，市场波动性预计将维持在高位。离岸人民币在周二出现短暂下跌后有所回升。香港的中国股票表现出惊人的韧性，一些人认为这种针锋相对的举动只是特朗普和习近平主席在真正谈判前的姿态。
华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp)的策略师表示：“我仍然认为特朗普的关税是一种谈判筹码，而且有充分的理由相信中国可能渴望谈判。任何迹象表明，习特两人进行了良好的对话，或者两国都表达了致力于达成协议的意愿，都应被视为暂时的休战，并对市场情绪起到支持作用。”
香港恒生中国企业指数周二收盘上涨3.5%。截至香港时间下午4:45，离岸人民币兑美元汇率逆转跌势，上涨0.2%。
正如墨西哥和加拿大达成最后一刻的协议以避免关税一样，中美紧张关系也可能出现类似的缓和。然而，无论贸易战的结果如何，中国疲软的经济将是市场面临的主要不利因素。中国1月份制造业活动意外连续第二个月萎缩，一项私人调查显示。上个月住宅销售也有所下降，表明房地产行业在实现持续复苏之前还有一段路要走。假日期间的消费者支出将为评估世界第二大经济体的健康状况提供最新的依据。
由于贸易紧张和经济疲软对人民币构成压力，货币交易员们正在等待周三的每日参考汇率，以评估当局计划如何应对人民币的进一步贬值。一些分析师认为，由于关税势必会削弱出口增长，中国人民银行可能更愿意容忍人民币的疲软，这可能导致央行将中间价设定在低于备受关注的7.2关口。
沪深300指数历来在春节假期后的首个交易日上涨，2020年因疫情引发的抛售潮而成为一个主要的例外。该指数今年已下跌3%。与中国相关的美国交易所交易基金(ETF)在假期期间的波动有限。自1月27日以来，Xtrackers Harvest CSI China A-Shares ETF (代码ASHR)已下跌1.3%。
这一次，一个重要的支撑因素是对中国人工智能初创公司DeepSeek的乐观情绪，该公司被誉为一项惊人的突破，可以帮助中国实现技术自给自足。DeepSeek取得的进展激发了人们对中国最大的互联网和芯片公司的兴趣，导致在香港交易的科技股飙升。腾讯周二上涨8.5%，创下历史新高。
即便美国加大对中国的关税力度，对北京可能进一步加大刺激力度的猜测也可能有助于限制当地资产的下滑。在假期前几天，中国宣布了促进指数投资产品发展的新措施。此外，还有一揽子稳定股市的措施，包括增加养老金对中国上市公司的投资额度。在定于3月召开的两会上，可能会出台更重要的措施。
Amundi Investment Institute亚洲高级投资策略师表示，在当局鼓励“长期资金进入市场”以及对DeepSeek的热议下，市场存在“持续走高的有利环境”。即使存在关税阻力，仍然存在一个“中国市场走高的强劲基本面故事”。
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章主要围绕中美贸易战展开，客观描述了贸易战对中国经济的负面影响，包括关税、经济下行压力、人民币贬值等，虽然也提到了中国的应对措施和市场韧性，但整体基调偏负面。
原文地址：Trade War Reality Greets Chinese Traders on Return From Break
新闻日期：2025-02-04
