**希音和Temu的崛起冲击美国折扣零售业，关税威胁雪上加霜**
《彭博公司危机》新闻通讯欢迎您！我是纽约记者Reshmi Basu，一直关注折扣零售商面临的困境。今天，我们来关注希音（Shein）和Temu的崛起对美国折扣零售业的影响，以及中国汽车经销商未能按时支付债券、WeightWatchers的最新动态和Altice International的评级下调。
竞争加剧和潜在关税的双重打击下，以低收入消费者为目标的实体零售商正面临严峻挑战。Coresight Research全球研究主管John Mercer表示：“尽管消费和消费者谨慎情绪普遍存在，但我们认为，低价跨境零售商和市场快速增长对某些非食品零售商造成的压力尚未得到充分重视。”Coresight估计，这些跨境零售商在全球的总销售额超过1000亿美元。“虽然希音以时尚产品闻名，但现在它也纳入了大量的家居和日用商品，而且随着其市场份额的增长，我们预计这一比例还会增加。”
Coresight的数据显示，去年折扣店的倒闭数量激增近360%，达到1754家，成为倒闭店铺最多的类别。总部位于纳什维尔的Bargain Hunt是最新一家因财务困境而倒下的折扣店，上周根据破产法第11章申请破产，关闭了90多家门店。与此同时，Dollar Tree在关闭了数百家Family Dollar门店后，正在对其进行战略评估，方案包括潜在出售、分拆或其他业务处置。
尽管整体经济依然强劲，但低收入消费者受到了通货膨胀的冲击，而零售商则面临着高利率、通胀压力以及来自电子商务日益增长的威胁。Dollar Tree首席执行官Michael Creedon Jr在第三季度财报电话会议上表示，某些群体仍在继续削减开支。“我们继续看到节衣缩食的迹象，尤其是在低收入客户中，以及在较小程度上，在中高收入的有年幼子女的家庭中。”
关税方面，Dollar Tree表示，他们之前已经经历过这种情况，并准备将大部分产品的供应来源转移到其他国家。与此同时，希音已经要求一些中国供应商将其生产转移到其他国家，此前，美国总统唐纳德·特朗普取消了对希音和Temu等公司发送的低价值包裹长期存在的免税待遇，这一举措加速了这一进程。这可能给美国的廉价商店带来更大的潜在痛苦。Pachulski Stang Ziehl & Jones的合伙人Bradford Sandler表示：“利润微薄且资产负债表杠杆率过高的折扣零售商一直受到运输成本增加、劳动力成本上涨、顽固的通货膨胀以及长期高利率的困扰。关税的实施将进一步挑战他们的流动性，而且在可预见的未来，关税几乎是必然的。”
**中国汽车市场竞争白热化，中国 Grand Auto 遭遇债务危机**
中国汽车市场激烈的竞争态势导致中国 Grand Auto 近期未能偿还1.37亿美元的债务。作为中国领先的豪华汽车经销商，该公司未能如期偿还10亿元人民币的债券，并且由于流动性紧张，作为担保方的Grand Auto也无法进行支付。由于制造商和经销商之间激烈的价格战，该公司核心汽车销售业务的毛利率已变为负值。此次未能按时支付债券，使其成为近年来中国房地产行业之外最大的违约者之一。该公司警告称，缺乏现金可能意味着Grand Auto也可能无法支付其他债券。
Grand Auto的困境与比亚迪和理想汽车等中国电动汽车领军企业形成了鲜明对比，后者去年的汽车销量创下了纪录。然而，电动汽车的繁荣给主要关注燃油汽车的传统品牌和经销商带来了压力。特斯拉等许多领先的电动汽车制造商也在采用直销模式，这对特许经销商造成了冲击。
自去年以来，不利因素意味着Grand Auto面临着越来越大的运营和财务压力。截至6月底，这家在中国拥有近700家全方位服务门店的经销商，总负债为70亿美元，但现金仅为6.43亿美元。根据其财务报告，Grand Auto在2023年销售了超过50万辆新车，收入为190亿美元。据公开披露，该公司本月早些时候已全部提取了循环信贷额度。彭博行业研究分析师Philip Brendel在一份报告中表示，此举实际上启动了庭外重组的倒计时。
**WeightWatchers面临债务重组风险，Altice International 评级遭下调**
这家经营WeightWatchers品牌的公司表示，它利用这笔贷款是为了“提供财务灵活性，而不是为了解决近期的流动性需求。”由于新一代减肥药物的兴起，这家销售与饮食相关产品和服务的公司一直受到竞争加剧的困扰。这使得WW面临着重组其约16亿美元债务的危险。Giulia Morpurgo撰文称，评级机构标准普尔全球将Altice International的信用评级下调至CCC+后，该公司债券的交易情况变得更加疲软。
该公司去年业绩低于预期，其中Altice Labs（整个Altice集团的创新中心）的业务活动减少是导致业绩不佳的原因之一，分析师在评级下调时提到了这一点。以色列和多米尼加共和国的用户流失也是原因之一。穆迪评级公司已于去年夏天将该公司的评级下调至同等级别的Caa1。虽然姊妹公司Altice France和Altice USA已就其债务问题与债权人展开谈判，但Altice International的谈判尚未开始。标准普尔认为Altice International的债务结构从长远来看是“不可持续的”，并表示可能会进行不良债务交换。一种增加现金的方式可能是出售部分资产，包括其在葡萄牙光纤运营商FastFiber中的股份，该公司与摩根士丹利基础设施合伙公司共同拥有FastFiber。该公司已将其视频广告平台Teads出售给美国广告公司Outbrain。
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分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章中提及中国汽车品牌 Grand Auto 遭遇债务危机，这属于负面消息。同时，提到希音和Temu等企业在美国市场造成冲击，并可能面临关税，这在一定程度上也反映了中国企业在海外发展中可能遇到的挑战。
原文地址：Shein and Temu's Growth is Hurting Discount Retailers Ahead of Tariffs
新闻日期：2025-02-11
