**DeepSeek推动中国股市反弹，资金涌入**
人工智能公司DeepSeek的突破性进展正推动股票基金从印度回流中国。随着对DeepSeek驱动的技术反弹的乐观情绪，加上对更多经济刺激措施的期望，对冲基金正以数月来最快的速度增持中国股票。相比之下，由于对宏观经济增长放缓、企业盈利下降和股票估值过高的担忧，印度正遭受创纪录的资金外流。
在此轮资产重新配置中，中国在岸和离岸股票市场总市值在一个月内增加了超过1.3万亿美元，而印度市场则缩水超过7200亿美元。MSCI中国指数有望连续第三个月跑赢印度同类指数，为两年来最长连胜纪录。
Eastspring Investments的亚洲股票投资专家表示，DeepSeek表明“中国确实有公司正在形成整个AI生态系统的关键部分”。他的公司在过去几个月一直在增持中国互联网股票，同时削减了那些“估值倍数过高”的印度小盘股。
这一轮轮动标志着过去几年涌入印度的资金出现大逆转，这些资金之前是从中国撤出的。此前，市场押注印度的基础设施支出以及其作为中国替代制造业中心的潜力。在唐纳德·特朗普的关税计划下，以国内为重点的印度也被视为相对安全的避风港。
中国似乎正在重拾其昔日的投资吸引力，尤其是在科技领域。在不久前以企业整顿吓退投资者之后，北京方面实际上可能会帮助推动新的AI主题，正如阿里巴巴集团控股有限公司联合创始人马云等企业家受到邀请与国家最高领导人会面的消息所表明的那样。
Candriam的一位基金经理表示，与DeepSeek相关的进展可能有助于提振中国经济及其市场，从而提供持久的推动力。“如果将所有因素结合起来，从风险回报的角度来看，中国在目前的形势下比印度更具吸引力。” 估值差异也增加了中国的吸引力。MSCI中国指数的远期市盈率仅为11倍，而MSCI印度指数约为21倍。
对一些最大的亚洲主动型股票基金的区域配置的彭博数据的分析显示，最近几个月，大多数基金都在减少对印度股票的敞口，并增加中国股票。
Man Group亚洲（除日本外）股票主管表示，虽然DeepSeek帮助加速了资金流入中国，但未来可能宣布的更多中国刺激措施仍然非常重要。Swan表示：“我们认为政策现在将转向消费，并有针对性地鼓励目前高位的储蓄得到利用。” 他管理的Man Asia Ex-Japan Equity基金在过去一年将其中国敞口从30%增加到40%，同时将其印度敞口从21%减少到18%。
不过，资金流向的彻底逆转不太可能发生，包括在内的印度股票多头表示，最近的调整可能已经过度，印度的长期增长故事仍然完好无损。Amundi SA亚洲高级投资策略师表示，特朗普对中国额外征收10%的关税，巩固了该公司对中国股票的中性立场。“虽然双方在贸易谈判中达成休战协议是可能的，但在可预见的未来，外部动态对中国来说仍将是多变和具有挑战性的。”
一些交易员也持谨慎态度，他们过去曾在中国股市反弹失败中遭受损失。一些人指出，交易拥挤和估值上升是谨慎的理由。 南丰Trinity HK有限公司首席投资官表示，DeepSeek在人工智能方面的成功是否能够重演，还存在不确定性。她说：“归根结底，你并不真正知道中长期潜在的货币化机会是什么。”
尽管如此，市场最近弥漫着“中国回来了”的明显氛围。积极因素不断积累，阿里巴巴在过去五周内市值增加了1000亿美元，恒生科技指数进入牛市。
Manulife Investment Management的投资组合经理表示：“DeepSeek的消息是一个适时且有影响力的催化剂，市场参与者能够以此为基础重新进入中国市场。从战术角度来看，我们认为利用这种势头是有意义的。”
分析大模型：gemma2
得分：40
原因：
文章主要讲述了由于DeepSeek在人工智能领域的突破，以及对中国经济刺激政策的预期，资金正在从印度回流中国股市，整体基调是正面的，反映了对中国经济和股市的信心增强。
原文地址：DeepSeek Drives $1.3 Trillion China Stock Rally as Funds Pile In
新闻日期：2025-02-16
