**中国可转换债券吸引投资者，扩大人工智能领域的押注**
受中国人工智能公司深势科技（DeepSeek）的推动，中国投资者对人工智能相关资产的热情已蔓延至可转换债券，推动基准指数升至两年多来的最高水平。中证转债指数今年已上涨3.3%，周二触及2022年8月以来的最高点，与沪深300指数的涨势保持一致。
预计将受益于人工智能整合的两家公司——和——的可转换债券今年分别飙升超过22%和16%。自北京方面9月份宣布一系列刺激经济增长的措施以来，可转换债券一直在上涨，这些涨幅进一步推动了这一趋势。虽然年初可转债表现平淡，预示着涨势停滞，但中国初创公司深势科技在1月下旬点燃了科技股的热潮，改变了中国人工智能投资领域的格局。
某基金管理公司的基金经理表示：“即使最近几个月出现反弹，中国可转换债券仍然有利可图。”他指出，其定价“合理”，政府债券收益率较低，以及人工智能对经济的持续影响。他表示，更多预期的政府政策支持可能会刺激经济复苏，也将推动其走高。
对于固定收益投资者来说，可转换债券的乐观前景已成为一种避风港，他们正在收益率处于历史低位的国债市场和增长乏力的环境中寻找可观的回报。今年年初的良好开局是在2024年可转换债券经历了一系列不祥事件之后出现的，包括中国在岸债券市场的首次违约和支付警告。中证转债指数在9月份跌至三年来的低点，而中国持续多年的房地产危机也笼罩着更广泛的信贷市场。
但北京方面9月中旬的刺激措施帮助重振了股市，也启动了可转换债券的反弹，并且在很大程度上保持了这一势头。由于年末的反弹，中证转债指数在2024年最终上涨了约6%。
鉴于中国高收益追逐者的选择范围正在缩小，一些风险评级较高的可转换债券可能也更具吸引力。去年被评为垃圾级的两家发行人——和——的债券自2024年年中以来已上涨近一倍。
法国巴黎银行亚洲信贷交易部门主管表示：“过去几年，中国高收益空间已大幅萎缩。”
Topsperity Securities Co.首席固定收益分析师表示，新发行量的有限供应也可能有助于维持可转换债券市场的势头。由于当局开始对有资格发行此类债券的机构进行限制，2024年的发行量降至384亿元人民币（53亿美元），为八年来的最低水平。
吕表示：“引发此前全面抛售的信用风险已逐渐得到缓解。”
分析大模型：gemma2
得分：60
原因：
文章主要强调了中国可转换债券市场的积极趋势，尤其是在人工智能领域的推动下，以及政府刺激措施的影响。作者引用了基金经理和分析师的积极评价，突出了市场的吸引力和增长潜力。
原文地址：Chinese Convertible Bonds Entice Investors Extending AI Bets
新闻日期：2025-02-18
