## 基金经理看好中国股市，仓位创12年新高
一家管理着33亿美元资产的亚洲股票基金比以往任何时候都更看好中国股市，认为中国的互联网巨头具有增长潜力，一些国有企业也具有投资价值。
截至1月底，中国和香港的股票在该基金的总投资中占比48%，比基准高出约15个百分点，是该基金经理Pines先生12年投资生涯中对中国最为乐观的配置。Pines先生在接受采访时表示，虽然关税和地缘政治紧张局势是增持中国需要谨慎的原因，但“在概率调整的基础上，我们认为这是值得冒的风险”。自2021年初以来，他一直在逐步提高其投资组合中相对于基准的中国权重。
在中国自主研发的DeepSeek驱动的科技繁荣以及对北京出台刺激措施的希望下，中国股市的表现优于全球同行。在全国人民代表大会召开前，市场对政策推动的预期相对乐观，因此最新的关税消息并未引起过度反应。与9月份的中国股市上涨相比，目前的涨势“更加渐进，并且背后似乎有更多的技术稳定性”。今年到目前为止，他的基金表现超过了97%的同行，过去3年和5年的表现也至少超过了90%的同行。
提高对美国出口的关税是不利的，但可能不会产生长期影响，因为特朗普总统“可能会优先考虑其他地缘政治政策目标，并降低关税作为谈判策略的一部分”。Pines先生补充说，“如果关税保持在相对较低的水平，它们可以通过货币贬值来抵消，而我们已经看到了这一点。”
该基金持有的中国股票中，约一半是消费科技股，包括阿里巴巴、腾讯和美团。Pines先生表示，由于担心中国电子商务领域的激烈竞争，他出售了拼多多，并且不确定该公司在人工智能基础设施上进行巨额投资的计划。另一半包括估值较低、股息收益率较高的股票，包括国有化肥公司。
虽然深度价值型股票没有像科技股那样受到关注，但这位基金经理预计廉价股票“最终会表现良好”。在增加中国敞口的同时，该投资组合减少了对英伟达股票的持有。Pines先生表示，DeepSeek更便宜的AI模型的发布降低了该公司生产的最尖端芯片的重要性。该基金还将其对印度的配置削减至不到1%，Pines先生表示，即使在最近下跌之后，印度股市“仍然过于昂贵”。韩国是该投资组合中仅次于中国的第二大头寸，权重为27%。
分析大模型：gemma2
得分：50
原因：
文章主要表达了基金经理对中国股市的乐观态度，认为中国互联网巨头有增长潜力，并且增持了中国股票的仓位。同时，文章也提到了中国股市的表现优于全球同行，以及对中国政策的积极预期。
原文地址：Fund Beating 97% of Peers More Bullish Than Ever on China Stocks
新闻日期：2025-03-05
