欧洲材料企业受困于中国需求和关税。
欧洲材料行业已成为本季度盈利表现最差的行业。情况短期内难有改善。一篮子提供塑料、铝和纸张等必需品（非家喻户晓的企业）的公司报告了本季度迄今为止最高的每股收益未达预期比例。彭博社汇编的数据显示，超过一半的公司第四季度每股收益低于预期，而MSCI欧洲指数的总体未达预期比例仅为35%。
该行业包括涂料制造商宣伟公司、化肥生产商Nutrien以及香精制造商奇华顿等公司，受到中国经济的影响，建筑活动放缓以及美国关税威胁的拖累。彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）策略师李孟和朱利安·杜耶表示：“这使得材料企业每股收益增长的重任主要落在成本削减和生产力提高上，以提高利润率。” 然而，原材料价格上涨和劳动力成本上升使这一目标变得复杂。
在该地区大多数公司达到或超过预期的情况下，材料行业的表现不佳尤为突出。医疗保健、金融和科技行业的强劲表现提振了市场情绪，并推高了MSCI欧洲指数的总体预期。整个季度，对材料公司的预期一直在降低。高盛集团分析师领导的团队在一份报告中表示，贱金属、林业产品和化学品等基础资源是估计下调幅度最大的行业之一，也是最容易受到贸易战影响的行业。
彭博行业研究的李孟和杜耶表示，关税可能迫使欧盟钢铁制造商削减产能，而针锋相对的报复可能会损害全球贸易并削减需求，导致大宗商品价格下跌。他们还认为，由于美国政策转向放弃可再生能源，风能、太阳能和电动汽车的关键材料铜的需求也可能减少。花旗集团分析师塞缪尔·萨茨在一次采访中表示，化工行业的初步前景普遍令人失望，他指出需求疲软。“疫情期间人们购买了大量使用化学品生产的耐用品（如床垫和显示器），再加上高利率、供应链扭曲和高能源成本，是该行业面临的主要不利因素。”
杜耶表示，用于工业环境的基础化学品（酸和石化产品）容易受到汽车行业不景气的影响，而食品和家居产品中使用的特种化学品容易受到帝斯曼和IFF等公司销量下滑的影响。萨茨表示，值得注意的是，由于化工公司通常在国内生产以满足当地需求，因此即将到来的关税可能不会直接影响它们，但对消费者需求的潜在连锁反应仍可能在2025年给销售带来压力。
建筑材料为更广泛的材料行业提供了一线希望。李孟和杜耶表示，西卡等公司在美国拥有大型业务，它们受益于人工智能数据中心和半导体工厂的建设，从而限制了关税的影响。花旗集团分析师领导的团队表示，瑞士的Holcim公司受益于“基础设施现代化和制造业回流，从而推动北美地区的增长”。萨茨表示，德国全面的投资计划可能会重振国内制造业，这可能会使德国化工巨头巴斯夫受益。在候任总理弗里德里希·梅尔茨表示德国将为国防和基础设施项目释放数十亿欧元后，德国股市本周上涨。
分析大模型：gemma2
得分：-60
原因：
文章主要描述了中国经济放缓和潜在的贸易战如何对欧洲材料行业产生负面影响，暗示中国是导致欧洲企业困境的原因之一。虽然也提到了其他因素，但中国是重点。
原文地址：Chemicals, Steel Firms in Europe Squeezed by China, Tariff Woes
新闻日期：2025-03-09
