**特朗普政策提振海外股市，美国市场承压**
特朗普总统曾承诺通过“美国优先”的政策，创造一个美国例外主义的时代，将美国置于其他国家之上。
然而，特朗普政府初期的一些举措，却对美国股市产生了相反的影响。标准普尔500指数多年来一直领先于其他国家的股票指数，但现在却落后于欧洲和中国的主要市场。投资者已开始从美国撤资，并将其重新配置到世界各地。
自特朗普就职以来，标准普尔500指数下跌了6%，而德国的Dax指数上涨了10%，欧洲范围内的斯托克600指数上涨了超过4%。由于特朗普明确表示希望欧洲国家在保护自己方面做得更多，欧洲大陆的军事开支计划提振了欧洲市场，导致其他美国指数表现更差。
在政府刺激经济的努力下，香港恒生指数自特朗普1月份上任以来飙升超过20%。墨西哥的IPC指数主要关注国内，对特朗普的高额关税具有弹性，上涨了5%。
由于特朗普的关税政策和大幅削减联邦政府开支带来的不确定性，美国市场受到冲击，投资顾问已开始引导客户投资于世界各地的其他股票市场。
摩根士丹利投资管理公司解决方案和多资产集团副首席投资官Jitania Kandhari表示：“现在绝对应该关注美国以外的市场。”她说，她注意到与客户的对话有所增加，他们希望增加对国际股票的投资。
即使是那些下滑的全球市场，其表现也超过了标准普尔500指数。受美国上市股票的拖累，富时全球指数自就职典礼以来下跌了2.9%。加拿大的TSX指数下跌了2%，日本的日经225指数下跌了3.6%。
最近几周，华尔街发布了一系列银行研究报告、客户演示文稿和交易建议，建议从美国撤资。
摩根大通首席经济学家兼全球经济研究主管Bruce Kasman在一份报告中表示：“尊重弹性，消除美国例外主义，并关注政策冲击。”
MFS Investment Management的市场策略师Brad Rutan表示，他也看到了美国以外的机会。“可以肯定地说，现在国际股票有很大的空间。”
根据EPFR Global截至周三的每周数据，过去一周，投资者今年首次从购买美国股票的基金中撤资。提款总额为25亿美元，而2025年前九周的流入量约为1000亿美元。
虽然一些交易员对市场上的新信息反应异常迅速，但另一些交易员，特别是那些希望长期投资的交易员，如养老基金或大学捐赠基金，可能需要几个月的时间才能转移资金。
法国巴黎银行美国股票和衍生品策略主管Greg Boutle表示：“在美国相对于欧洲表现如此出色之后，这些事情不可能在一个月内发生180度的转变。可能还有许多投资者尚未重新配置。”
如果投资者继续从美国股市撤资并投资于外国市场，这可能会加剧抛售压力，上周抛售压力已导致标准普尔500指数进入回调区间，回调定义为从峰值下跌超过10%。
Kandhari女士说，美国市场规模如此之大，外国投资者完全撤离几乎是不可能的，“但这种转变肯定会造成市场波动。”
最近的撤资发生在多年来美国股市让世界羡慕之后，它吸引了寻求比本国市场更高回报的外国投资者。
根据EPFR Global的数据，2024年约有4200亿美元流入购买美国股票的基金，帮助主要指数走高，并促成了一些大型科技公司的增长。富时全球指数约三分之二的估值来自美国股票，该指数中排名前10位的股票中有9只来自美国。
在总统选举前的一年中，标准普尔500指数的表现优于全球许多其他指数，上涨了32%。紧随其后的是德国的Dax指数，上涨了27%。
许多投资者仍然长期看好美国股票，并认为它们将再次跑赢外国股票。
欧洲可能会增加政府支出，从而刺激经济增长。但这种繁荣可能是由对战争的恐惧驱动的，而不是因为可持续的经济实力。如果美国进入经济衰退，世界其他地区也不太可能幸免于难。
富国银行投资研究所全球市场策略主管Paul Christopher表示：“我认为最终所有这些不确定性都会平息下来，我们将仍然拥有一个美国，它具有欧洲和其他国家不具备的优势。”
其他投资者则在想，目前的时刻是否可能是一个转折点的开始，颠覆美国金融市场长期以来的例外主义趋势。
Kandhari女士说：“我认为这种讨论正在发生。”
分析大模型：gemma2
得分：40
原因：
文章提到中国股市（香港恒生指数）在特朗普上任后大幅上涨，这可以被解读为对中国经济发展的一种肯定，暗示中国的经济刺激政策取得了一定成效。但是，文章的重点并非是中国，所以分数不高。
原文地址：Trump’s Moves Are Boosting Stocks … Overseas
新闻日期：2025-03-16
