## 中国房企1500亿美元债务重组遇阻
中国房地产开发商积欠的约1500亿美元债务，债权人最终能收回的可能仅是杯水车薪。但许多债权人发现，即使债务重组方案获得批准，也并不意味着万事大吉。越来越多的开发商在获得法院对其重组计划的批准后，由于长期房地产低迷导致新的流动性问题，再次面临困境，难以兑现承诺。
据悉，某大型房企将于本周五向香港法院申请批准其重组计划。但即便获得批准，其同行的近期经历也预示着前方道路充满挑战。例如，某房企上个月表示，其重组协议已经“失效”，而仅仅两个月前，香港高等法院才批准了该协议。该房企表示，将继续“与境外债权人合作，呼吁他们的耐心、理解和支持”。
这些公司面临的困境表明，即使在重组过程中清除了关键步骤，中国开发商仍面临持续的风险。一些较大的开发商，如某某和某某，最近获得了法院对其债务重组的批准，但它们仍然需要有足够的流动性来完成交易。香港AlixPartners的合伙人兼董事总经理Una Ge表示：“这是一个能力和意愿的结合。”一些开发商在重组后立即面临现金短缺，无法履行支付义务，但另一些开发商则看到一两年前达成的交易收益递减，使得延迟重组成为一个“不错的”解决方案。另一家开发商某某也获得了法院的批准，但后来又告诉债权人，它需要更多的时间。代表某某的Linklaters律师Christopher Hunker在纽约破产法庭听证会上表示，该建筑商将在未来六个月内“在重组生效日期前改善其流动性”。
一些重组可能会完全停滞。某房企去年取消了债权人对其境外债务计划的投票。今年1月，其母公司某某的创始人被当局采取“强制措施”。该公司计划修改其债务计划，可能削减债权人的利益，但据知情人士透露，谈判进展并不顺利。
AlixPartners的Ge表示：“开发商和贷款人都意识到了严酷的现实。如果中国房地产市场继续挣扎，银行或债券持有人等境外债权人可能只能收回他们所欠资金的一小部分。”
分析大模型：gemma2
得分：-60
原因：
文章主要描述中国房地产企业债务重组遇到的困难，以及境外债权人可能面临的损失，整体基调偏负面，反映了中国房地产市场面临的挑战。
原文地址：China’s $150 Billion of Property Debt Restructurings Stumble
新闻日期：2025-03-20
