**拼多多营收未达预期，扩张步伐放缓**
受国内竞争加剧和美国关税影响，拼多多集团的扩张步伐受限，营收增长低于预期，仅为24%。
这家电商公司公布的第四季度营收为1106亿元人民币（约合153亿美元）。净利润增长18%，达到274亿元人民币。受此影响，拼多多在美国的股价一度在盘前交易中下跌超过7%。
公司高管承认，全球不确定性日益增加带来了挑战，激烈的市场竞争也影响了短期增长。他们重申将加大对商家的支持力度，并努力提升消费者体验。拼多多董事长兼联合首席执行官陈磊在周四的电话会议上对分析师表示：“正如前几个季度所提到的，我们对生态系统的大量投资，加上快速变化的外部环境和激烈的竞争格局，将对短期财务业绩产生影响。”
拼多多发布业绩之际，正值竞争对手阿里巴巴和京东公布了超出预期的第四季度销售额，这得益于中国政府出台了补贴和以旧换新激励等政策，以刺激消费。中国政府已将扩大内需作为优先事项，以抵消美国总统特朗普的关税影响，并实现5%左右的经济增长目标。
拼多多自去年8月以来一直警告称，国内竞争激烈，其盈利能力将随着时间的推移而下降。此外，随着其快速扩张的全球电商平台Temu在全球范围内遭遇经济和监管方面的阻力，拼多多还面临着越来越多的海外不确定性。
作为全球最大的折扣在线零售商，Temu正面临着美国对中国商品征收的高额关税，以及可能取消小额包裹税收漏洞的风险。后者将消除Temu和Shein在美国扩张、与亚马逊竞争时所依赖的一个关键优势。由于运输成本增加，这些中国零售商可能最终不得不补贴其平台上的商家。为此，拼多多和Shein已开始调整其物流链，扩大在美国的网络，并转向更大的批量订单。
Temu已经开始批量运输更多库存到美国，并支付关税将其存储在靠近大城市的仓库中，以缩短交货时间。这一转变应有助于减轻任何“最低限度”规则变化的影响，但仍将对其折扣模式构成压力。据野村控股公司估计，去年包括Shein和Temu在内的公司向美国运送了约460亿美元的小包裹，申报价值低于800美元，约占美国报告的中国进口总额的11%。
在其他地区，欧盟于去年年底对Temu是否销售非法产品或具有“成瘾性服务设计”展开调查，而越南则在Temu未能按时完成政府重新注册的最后期限后封禁了该平台。
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章提到了拼多多营收未达预期，扩张放缓，面临国内竞争和美国关税的压力，以及Temu在海外市场遇到的监管问题和潜在的税收政策变化。这些都对中国企业，特别是拼多多及其Temu平台的海外发展，构成一定的负面影响。
原文地址：Temu-Owner PDD’s Revenue Misses Estimates as Expansions Slow
新闻日期：2025-03-20
