香港一直试图以借鉴传统金融的务实监管方式来驯服加密货币。这种方法似乎终于开始奏效。香港作为亚洲金融中心的监管蓝图——于上个月发布——可以作为美国证券交易委员会（SEC）的范本，目前SEC正在咨询公众以制定数字货币的监管框架。
现在应该停止监管机构和行业之间关于哪些虚拟资产是证券、哪些不是证券的毫无意义的争论。为了建立公众对代币交易的信任，更实际的做法是让处理这些代币的公司达到与其历史悠久的银行、经纪和投资管理同行的相同标准。
传统金融的可靠性与区块链的效率相结合。这是香港的口号，并且似乎正在产生效果。香港一些最大的银行开始在新兴的虚拟资产领域展示实力，为它们带来声誉并帮助它们走向主流。
渣打银行最近宣布计划提供港元稳定币，即本地货币的数字克隆。汇丰银行已经允许客户存储以代币形式持有的黄金在其金库中。该银行还在尝试代币化贷款。
在全球范围内，对数字资产行业的监管仍然混乱且分散。欧洲已经设法制定了一本统一的规则手册。然而，英国正在做自己的事情。在那里，承诺的加密货币监管框架——应该超越对洗钱和恐怖主义融资的检查——仍然遥遥无期。美国正在拆除其加密货币监管障碍，但SEC成立的工作组尚未就引入新的监管框架提出最终建议。
即使在亚洲内部，也存在差异。新加坡根据支付服务法处理与加密货币相关的活动。然而，香港已选择专注于交易方面。从2018年的沙盒开始，香港决定向有兴趣像典型经纪公司或自动化交易场所一样受到监管的在线平台颁发许可证。只要它们促进了明确属于证券的代币的交易，它们就有资格获得许可。一旦获得许可，它们就必须向香港证券及期货事务监察委员会负责，以防止不良客户并将其客户的资产与其自身资金隔离。这些规则适用于整个业务，而不仅仅是监管机构可以在法庭上证明是证券或期货合约的代币。资金混合在Sam Bankman-Fried的FTX数字资产帝国的崩溃中发挥了重要作用。这就是为什么香港监管机构强调机构级托管，受到类似于传统金融的保障措施的启发，即使对于零售投资者也很重要。
2020年，香港上市公司OSL集团有限公司旗下的一个平台获得了香港首个在受监管环境中提供加密货币访问权限的许可证。当时OSL的首席信息官Usman Ahmad密切参与了该过程。“证监会非常开放，”Ahmad告诉我，他现在是总部位于伦敦的Zodia Markets的首席执行官，该公司是OSL和渣打银行创新部门SC Ventures的合资企业。“他们已经调整了证券框架以涵盖数字资产，对我来说，这仍然是一个有用的起点。”
自那时以来，已经取得了更多进展。2023年，香港发布了两份通函：监管机构将把数字资产视为虚拟资产。通常的规则将适用。中介机构将对基础产品、发行人和用于将债券或基金转化为代币的技术进行尽职调查。他们还将在公共网络上提供没有中央授权的代币之前采取额外的预防措施。
OSL的许可证范围得到了增强——现在该公司也可以向零售客户推销比特币和以太币。目前亚洲金融中心有两家获得许可的平台，还有几家申请者在排队。Zodia Markets专注于中东（其首席执行官在阿布扎比与我交谈），其姐妹公司Zodia Custody在香港提供数字资产托管服务。Ahmad表示，接下来需要的是香港的机构与海外交易对手开展业务，以及在其他司法管辖区受到监管的中介机构为中国特别行政区的客户提供服务。传统金融的润滑剂足以让这种情况发生，而不会增加合规成本。在区块链世界中，需要监管机构之间的积极合作才能消除粗糙之处。
在当前的高利率环境下，没有企业财务主管愿意让资金闲置。如果中介机构可以将即时外汇交易的收益传递给他们，跨国公司很乐意尝试虚拟货币。但是，分布式账本技术的效率必须伴随着传统金融的可靠性。换句话说，在资产的机构级安全性方面不能妥协。这是香港的立场，并且对于世界来说足够明智以接受。
分析大模型：gemma2
得分：60
原因：
文章整体对香港的加密货币监管模式持肯定态度，认为其务实有效，并可能成为其他国家或地区的榜样。文章突出了香港在吸引金融机构参与数字资产、以及保障投资者利益方面的努力，表达了对香港未来发展的信心。
原文地址：Hong Kong's Law for Lawless Crypto Is Worth Embracing
新闻日期：2025-03-25
