香港今年股票销售额首次超越印度，重夺自2021年以来的领先地位。受益于中国公司股价的回升，香港第一季度的首次公开募股（IPO）、大宗交易和股票配售收入同比飙升11倍，超过160亿美元，仅次于美国。彭博社汇编的数据显示，印度交易额几乎减半至69亿美元，在中国经济复苏的背景下，香港重新成为亚洲最活跃的金融中心。
香港股市的强势反弹，以及宁德时代等巨头潜在的香港上市，预示着市场活动在短期内不会放缓。Freshfields律师事务所合伙人兼中国股权资本市场主管表示：“市场已经强势回归，无论是IPO还是后续发行都非常火热。”
此前，香港曾面临抗议活动、严苛的疫情限制以及中国经济长期低迷等多重困境，导致许多银行家和律师失业。如今，中国企业正积极把握股市上涨的机遇。在ChatGPT等人工智能模型重新唤起全球对中国科技行业的热情后，香港恒生指数成为今年表现最佳的指数之一。仅3月份，电动汽车巨头和智能手机制造商就通过在香港的大规模股票销售筹集了超过110亿美元，投资者反应热烈。中国奶茶品牌蜜雪冰城的首次公开募股备受欢迎，散户投资者寻求借入创纪录的1.8万亿港元（2310亿美元）认购该股，超额认购超过5000倍。香港监管机构已采取措施遏制这种狂热。
M&G Investments的基金经理表示：“IPO市场沉寂了一段时间，现在正在苏醒。我们看到中国有更多的机会。”宁德时代已获得中国监管机构批准在香港上市，这将是其股票销售的一个重要里程碑。预计香港今年的IPO收益将翻一番，超过220亿美元。尽管如此，风险依然存在。恒生科技指数在近期盈利未能给投资者留下深刻印象后，一度暴跌。过去一周的下跌使该指数年初至今的涨幅收窄至23%。
与此同时，印度的情况则出现了逆转。印度基准NSE Nifty 50指数此前连续9年上涨，但由于经济增长放缓，以及分析师纷纷下调企业盈利预期，该指数自9月下旬开始下跌。这给印度的股票发行泼了一盆冷水，此前该国的股票发行连续7个季度超过香港。今年印度的交易数量下降了37%。富达国际的投资总监表示：“我们有更多机会从我们的一些头寸中获利。”他的基金今年没有参与任何印度IPO。
Axis Bank Ltd.的ECM主管表示，未来几个月情况可能会好转，预计届时将有大型交易进入市场。高盛集团亚太地区（除日本外）ECM主管表示：“尽管印度第一季度表现平平，但引擎依然强劲。”即将到来的软银印度部门的IPO预计将筹集高达17亿美元的资金，这将是衡量投资者胃口的一个良好指标。其他正在筹备中的交易包括Prudential Plc的印度业务和塔塔集团的项目。
在美国，由于总统的关税威胁导致市场波动，削弱了投资者的风险偏好，第一季度股票销售额下降10%至约500亿美元。一些备受瞩目的IPO遭遇失败，今年最大的10家公司中有一半的股价低于发行价。美国银行的ECM主席表示：“现实情况是，折扣可能会更大一些，交易规模可能会更小一些，而且在市场更加动荡的情况下，可能会有一种保守情绪。我们对即将到来的资产质量感觉很好，但问题在于交易如何安排。”
人工智能宠儿被迫缩减其IPO目标，使其首次亮相的表现与发行价持平，筹集资金仅为15亿美元，远低于几周前的40亿美元目标。这种不稳定的表现和严峻的背景迫使企业重新考虑其进入公开市场的方式。例如，Permira和Hellman & Friedman支持的公司推迟了其计划的上市，直到今年晚些时候。
尽管开局不利，但一些备受瞩目的公司正准备试水。自3月中旬以来，多家公司已公开其上市计划。如果它们在未来几周内完成上市，将增加数十亿美元的收益。尽管如此，银行家们正在努力保持灵活性，因为公司密切关注其公开交易的同行和一个动荡的市场。摩根士丹利的全球ECM联席主管表示：“环境已经改变。你必须对这种环境做出反应。波动往往会让我们更多地思考合适的切入点是什么，我们将会在许多交易的时间安排上进行调整。”
在欧洲，由于欧洲股市在本季度表现优于美国，且德国等国家采取行动释放数十亿欧元的投资以重振经济，股票销售额增长21%至超过340亿美元，达到多年来的最高水平。尤其是大宗交易表现突出，创下该地区十年来的最佳开局，总额达268亿美元。美国银行欧洲、中东和非洲地区的ECM银团负责人表示：“如果你一直低配欧洲，那么大宗交易是快速获得欧洲敞口的最简单方式。你可能已经看到美国和国际投资者的兴趣有所增加。”
虽然乐观情绪推动了其中的一些交易，但另一方面，一些投资者也在兑现收益。例如，瑞士的Sandoz和意大利的Agnelli家族上个月出售了价值约30亿美元的股票。首次公开募股方面则较为平静，欧洲第一季度的上市融资额比去年同期下降了35%。大型IPO方面，其股票表现喜忧参半。自其在斯德哥尔摩首次亮相以来，股价已飙升17%，而西班牙的股价则略低于发行价。最近的市场动荡是后续发行的催化剂，但也妨碍了一些私募股权支持的公司的IPO计划。德国制药商由于市场波动，将其计划的法兰克福上市推迟至9月。与此同时，贷款机构放弃了其IPO计划，转而与另一家银行合并。
在中东，两笔大宗交易——一笔是阿布扎比国家石油公司出售其天然气部门的股份，另一笔是沙特科技投资者退出，合计筹集了约31亿美元。沙特阿拉伯是今年该地区最活跃的IPO市场，通过9宗交易筹集了11亿美元。阿拉伯联合酋长国和阿曼各自只有一宗交易，但有几宗引人注目的上市正在筹备中，例如阿布扎比国家航空公司。
摩根士丹利的Molloy表示：“在相当长的一段时间里，这是一种单向涌入美国的趋势，以牺牲欧洲和亚洲为代价。随着美国变得更加动荡和不确定，欧洲和香港的活动和关注度有所增加，特别是考虑到中国出现的一些稳定因素。”
分析大模型：gemma2
得分：70
原因：
文章主要突出了香港股票市场在中国的推动下，实现了显著的反弹，以及中国公司在香港市场的积极表现，对中国持正面态度。
原文地址：HK Tops India in Share Sales This Year for First Time Since 2021
新闻日期：2025-03-30
