香港交易员重燃活力，IPO与并购意外繁荣。
本周香港版探讨了2025年如何转变为股票销售到并购的丰收年，并思考了特朗普的全球关税对香港意味着什么。我们的巴西记者在中环一家新的南美风格牛排餐厅寻找他的故乡味道。
2023年末，我们报道了投资银行家们如何休长假、考虑转行以及因香港交易看似永久性的崩溃而与焦虑作斗争。十六个月后，情况大相径庭。从股票销售到并购和私有化收购要约，商业活动的意外激增再次让交易员们忙碌起来，并开始让这座城市重回全球舞台。（当然，这发生在特朗普发动隔夜袭击之前。）
第一季度，首次公开募股（IPO）、大宗交易和股票配售的收益激增近12倍，超过160亿美元，帮助香港超越竞争对手印度，成为仅次于美国的股票销售市场。相比之下，2023年全年，企业仅融资59亿美元，为2001年以来的最低水平。长江和记实业 pending 向黑石集团牵头的财团出售港口的重磅交易，正引领并购活动从2013年以来的最低水平复苏。宽带提供商香港宽频正成为收购的目标，而一位股东已对中国燃气分销商新奥能源提出私有化收购要约，估值约为905亿港元（116亿美元）。
中国公司在人工智能领域取得的意外突破，以及对美国例外论信心的减退，意味着企业现在正竞相出售股票，其数量为多年未见。另一个逆转是，恒生指数的表现优于标准普尔500指数，第一季度上涨15%，而美国股指下跌约5%，这是自2009年以来表现最佳的一次。
仅在上个月，宁德时代和智能手机到电动汽车制造商小米就在香港完成了自2021年以来规模最大的股票销售，总计筹集了超过110亿美元。而且，涌入市场的不仅仅是科技公司。从蜜雪冰城到茶百道等中国公司的首次亮相引发了香港人的疯狂反应，让人想起过去十年的盛况。今年头几个月，当地散户投资者申请了超过3530亿美元的保证金贷款——足以购买阿里巴巴或美国银行——这得益于新的结算系统。
这种杠杆的繁荣引起了监管机构的注意，他们上个月表示，投资者在申请首次公开募股（IPO）贷款时至少需要支付10%的首付。全球长期投资者也加入了这一行列。在多年基本避开中国交易之后，他们已在中国交易中投入了数十亿美元的订单，因为估值看起来更具吸引力。如果这种情况持续下去，这将是一个重要的发展，因为此类买入并持有的投资者的回归将有助于为香港6万亿美元的股票市场建立更强大的可持续增长基础。
在中国（和香港）面临特朗普重返白宫的一年里，活动激增尤其令人惊讶。对繁荣的威胁始终存在，尤其是由于特朗普对全球经济体系的日益扩大的攻击，中国和香港已经从中受益了几十年。根据新规定，中国现在面临至少54%的许多商品关税。其他地缘政治风险依然存在。北京对长江和记实业港口交易的反击可能会削弱习近平主席吸引外国商界领袖的努力。周一，特朗普政府制裁了包括律政司司长林定国在内的官员，原因是他们在香港实施国家安全法。
而疲软的当地经济并未从走强的股市中获得多少好处——2月份零售额下滑13%，连续第12个月下降，而二级市场的房价已跌至2016年以来的最低水平。但是，随着最大的电动汽车电池制造商宁德时代在获得北京批准后，预计将很快在香港进行至少50亿美元的第二上市，以及正在进行的一系列交易，香港的投资银行家们可能还会忙碌一段时间。——Richard Frost
一夜之间，美国对几乎所有中国产品征收了有史以来最大的关税上调，使总征税额至少达到54%。关税将于4月9日生效。虽然现在要知道实际效果还为时过早，但经济学家此前曾警告说，如此高的税收可能会对中国的经济和贸易产生重大影响。麦格理表示，如果关税税率为60%，中国GDP增长可能会降低2个百分点。彭博经济研究公司的一项模拟显示，如果关税如此之高，世界两个最大经济体之间的贸易将几乎萎缩殆尽。作为世界的中间人，香港当然可能以各种方式受到影响。
Grow Investment Group时任首席经济学家洪灏今年1月告诉《香港版》，如此高的关税可能会给人民币带来贬值压力。在今年早些时候跌至2007年以来的最低水平后，过去一个月人民币兑港元汇率一直保持相对稳定。人民币走软将通过使其商品相对于中国大陆而言更加昂贵来进一步削弱香港的经济，这是我们在1月份强调过的事情，尽管中国人民银行可能会寻求确保稳定——至少目前是这样。无论如何，全球关税的规模是前所未有的，对于像香港这样依赖国际资本流动的城市来说，意外后果的风险很高。
上周末的香港国际七人榄球赛是对香港新体育场进行的首次重大考验。抛开一些令人不安的插曲不谈，这项赛事表明，该体育公园有能力以旧体育场无法做到的方式举办世界级的赛事。更多顶级赛事即将到来，这次是足球，这可能有助于消除莱昂内尔·梅西去年访问时未能上场而被嘘的记忆。
对于香港来说，阿森纳和托特纳姆热刺将于7月31日在启德体育场进行一场季前赛，这是北伦敦德比首次在英国境外举行。这场比赛将在AC米兰在启德对阵利物浦一周后举行，这是意大利球队自2004年以来首次重返香港。这些比赛是香港足球节的一部分，体育部长罗莎娜·劳周一宣布了这一消息。
对于像我这样的巴西人来说，picanha（牛臀肉）是一件大事。这种肉是巴西最受欢迎的牛肉切割方式，在其他地方被称为rump cap或top sirloin，带有一层脂肪，可以为肉增加汁水和嫩度。除了盐之外，几乎不需要添加任何东西来带出味道。我从小就在家乡巴西利亚以南约1000公里（621英里）的普鲁登特总统城的周日家庭烧烤中狼吞虎咽地吃着picanha。自2021年移居香港以来，我一直在努力寻找一家能给我带来家乡那种舒适和熟悉味道的牛排餐厅——我的故乡味道。我基本上已经放弃了，转而回忆我的记忆——然后我听说了一家在Elgin Street新开的餐厅，名叫Picanhas’。
这家拥有40个座位的餐厅是由Flat Iron Steak的创作者在Black Sheep Restaurants的前厨师和The Butchers Club和Steak King背后的厨师的指导下共同打造的项目。你可以想象我周二与一位同样是牛排爱好者的客人一起去的时候是多么的期待。从我们进入的那一刻起，我们获得了优质的服务，我们的体验有了一个良好的开端。大多数座位都设在高脚桌旁，要么可以俯瞰广阔的开放式厨房，要么可以俯瞰面向街道的窗户。桌子很小，非常适合两个人——我们只能看到一张可以容纳10人的桌子。我们点了200天谷饲的Black Angus picanha（228港元）、一个含有菠菜和类似于意大利干酪的普罗卧干酪的馅饼（88港元）、另一个慢煮牛肉馅饼（88港元）、一份通心粉和奶酪（98港元）和两串西班牙香肠（98港元）。
我的评价？picanha没有辜负期望——在某种程度上。它在恰到好处的温度下烹制，使其多汁且味道浓郁，而又不会太生，而且肉的焦度很好。然而——我是巴西人——牛肉的味道被顶部的阿根廷式chimichurri（阿根廷青酱）所掩盖，这也使得无法品尝到马尔贝克葡萄酒和香草酱以及贝亚恩斯酱的味道。切片也应该更厚。
我们总共花费了704港元，其中包括一瓶气泡水。总的来说，Picanhas’是一家以低调的氛围提供美味且价格合理的食物的餐厅。
氛围：非正式。是下班后聚会的好去处。装饰很简单，以朴素的棕色调为主。扬声器播放着从阿根廷到哥伦比亚和巴西的经典音乐，营造出真实的氛围。
你可以在这里开会吗？不太可能，因为高脚桌很小，面向厨房的座位不太适合进行严肃的讨论。有些时候音乐有点太吵了，尤其是当阿根廷热门歌曲响起的时候。我们会再次点什么：picanha！（但少放点chimichurri。）松脆而奶油味的通心粉和奶酪非常出色，还有尺寸很大的馅饼。
需要知道：午餐菜单起价为158港元，包括一份甜点和一杯饮料。餐厅位于中环伊利近街27-29号地下A铺，周一至周四中午12点至晚上11:30营业。周五和周六，餐厅营业时间更长。周日和公众假期的营业时间为上午9点至晚上10:30。——Filipe Pacheco
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分析大模型：gemma2
得分：40
原因：
文章主要报道了香港在IPO和并购方面的积极进展，以及中国公司在香港股市的表现和全球投资者对中国市场的兴趣，这些都反映了对中国经济和市场的正面情绪。
原文地址：Hong Kong Dealmakers Are Busy Again as IPOs to M&A Boom in Surprise Twist
新闻日期：2025-04-03
