**中国工程师巧妙调控人民币汇率，应对贸易战下的增长挑战**
面对贸易战对经济增长构成的潜在威胁，中国正以一种精心策划的节奏引导人民币汇率走弱，旨在减轻贸易战的部分经济冲击，同时避免金融市场出现动荡。
中国人民银行（PBOC）连续第五个交易日下调人民币兑美元中间价，但调整幅度有所缓和。此前，离岸人民币周二跌至自2010年离岸市场创立以来的最低水平，原因是美国总统特朗普威胁要对大量中国商品加征104%的关税。
交易员表示，另一种迹象表明，中国政府正寻求控制人民币的贬值速度。据称，国有银行一直在大量抛售美元，以支撑在岸市场的人民币汇率。即便特朗普政府的关税政策甚嚣尘上，这些措施仍帮助离岸人民币在周三实现了近一个月以来的最大反弹。
澳大利亚和新西兰银行集团（Australia & New Zealand Banking Group）亚洲研究主管表示：“当局希望控制人民币贬值的节奏，不希望出现大的无序波动。但如果美国不取消关税，美元兑人民币的整体方向仍是上涨。我不认为会出现一次性的大幅贬值。”
市场普遍预期，为了应对美国关税对经济的影响，以及支持放缓的经济增长，中国人民银行将继续允许人民币适度贬值，这使得人民币依然面临压力。尽管贸易僵局持续，北京方面誓言要对美国关税采取反制措施，但到目前为止，中国尚未采取一些人预期的激进贬值措施。
周二，中国人民银行允许人民币中间价突破1美元兑7.20元人民币的关口，这被投资者视为自特朗普当选总统以来，中国政府对这种受管控货币的意图的“软红线”，这进一步助长了看跌人民币的情绪。在岸人民币的交易区间被限制在中间价的2%以内，因此受到中国人民银行更严格的控制。受此影响，在岸人民币跌至2023年9月以来的最低水平。
然而，尽管人民币大幅贬值可能对出口有所帮助，但其代价也很高。它可能会削弱对中国资产的信心，并进一步激怒美国。特朗普已经指责中国操纵汇率以抵消关税的影响。
荷兰国际集团（ING Bank NV）大中华区首席经济学家表示，鉴于关税水平将如此之高，允许人民币以目前的速度贬值并不是抵消关税影响的可行策略。
这是因为美国对中国商品征收的关税范围已经超过了特朗普第一个任期内征收的关税。不过，目前人民币的跌幅较为温和，过去6个月在岸人民币下跌了3.7%，而摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，2018-2019年人民币贬值11.5%，抵消了当时三分之二的关税。
除了利用人民币来应对经济增长放缓之外，一项更长期的议程可能会影响中国的货币政策。中国国家主席习近平有一个愿景，即将人民币的地位提升为一种“稳定”的货币，足以在全球贸易中发挥重要作用。Exante Data创始人表示：“如果你受到负增长的冲击，你肯定希望汇率走弱一些。从中国的角度来看，他们有建立储备货币和金融能力的愿望。如果可以的话，他们希望保持相对稳定。”
即便对人民币的悲观情绪加剧，中国人民银行仍掌握着大量可以用来支撑人民币的工具。其中一些工具已经在周三开始使用。交易员表示，为了支撑人民币汇率，国有银行在上午的在岸交易中以1美元兑7.3460元人民币左右的价格大量抛售美元。交易员还表示，投资者无法进行一些暗示人民币汇率超出兑美元2%交易区间弱端的操作。中国人民银行周三将人民币中间价下调0.04%，至1美元兑7.2066元人民币，调整幅度为上一交易日的一半。中间价与市场预期之间的差距扩大至1321点，为2月份以来的最高水平。
华侨银行（Oversea-Chinese Banking Corp.）策略师在一份报告中写道：“政策制定者可能更倾向于维持一定程度的、经过衡量的在岸人民币汇率稳定。美元兑人民币中间价涨幅放缓，应能平复对人民币的担忧情绪，并为亚洲货币提供喘息之机。”
分析大模型：gemma2
得分：10
原因：
文章主要描述中国政府如何主动管理人民币汇率，以应对贸易战带来的经济影响，并强调中国有能力维持金融稳定，展现了一种积极应对挑战的态度。
原文地址：China Engineers Orderly Yuan Drop as Trade War Threatens Growth
新闻日期：2025-04-09
