**特朗普贸易战的出口：市场忧虑重重**
贸易战看不到尽头：中国再次提高对美国进口商品的关税。北京方面表示，进一步提高关税在经济上没有意义，并称特朗普政府令人眼花缭乱的关税攻势是“一个笑话”。特斯拉也停止接受中国市场两款从美国进口车型的订单。（这引发了一个问题：埃隆·马斯克如何看待特朗普总统的贸易战？）
美元和美国国债也受到冲击，进一步动摇了它们作为避风港的地位。
**局势现状：**
从明天开始，中国对美国商品的关税将从84%提高到125%。此前，特朗普政府对来自中国的进口商品征收了145%的关税；白宫还在面临达成多项贸易协议的90天期限，对大多数其他贸易伙伴征收了10%的关税。
**与此同时：**
密切关注市场波动。财政部长斯科特·贝森特周四表示，他认为市场波动“没有什么不寻常的”。但分析师指出，美元、股票和长期国债同时下跌是极端的，尤其是在美国，这表明可能有更大的资本从美国金融资产中外逃。
债券的抛售似乎吓坏了白宫，使其暂停了大部分对等关税。
债券持有人仍然保持警惕。Berenberg的经济学家Andrew Wishart在今天的一份研究报告中写道，他们似乎担心关税带来的通胀影响，“挤压利润率并降低家庭实际收入”。Berenberg预测，10年期美国国债收益率将从今天的4.4%左右升至4.8%。
投资者似乎担心特朗普会如何摆脱困境，即总统放弃可能损害经济的政策。
人们认为，由于特朗普已经表明他会听取债券市场的意见，他失去了谈判筹码——尤其是在他寻求盟友联手对抗中国之际。这意味着其他贸易伙伴可以向美国提出要求，而不是像白宫希望的那样，反过来。
周四的市场暴跌似乎与人们越来越相信特朗普摆脱困境的唯一方法是完全放弃斗争有关。
我们很想知道关税对您的业务有何影响。您是否更换了供应商？谈判降低了价格？暂停了投资或招聘？制定了将制造业转移到美国的计划？请告诉我们您在做什么。
**其他新闻：**
众议院通过了特朗普支持的预算蓝图。尽管共和党议员担心该计划会大幅增加国家债务，但他们放弃了对该计划的反对，该计划旨在大幅削减税收和政府开支。但两院的党内领导人尚未就削减多少开支以及在哪些方面削减达成一致。
埃隆·马斯克似乎再次降低了他的成本削减目标。这位亿万富翁在周四的内阁会议上表示，他所谓的政府效率部门预计将在2026财年（从2025年10月到2026年9月）削减1500亿美元。目前尚不清楚马斯克指的是他的团队迄今为止已经确定的数字，还是预计将要实现的所有目标，但远低于他去年承诺的2万亿美元。（一位白宫官员表示，1万亿美元仍然是目标。）
更多律师事务所接近与特朗普达成协议。总统告诉他的内阁，四到五家公司即将承诺各自提供1.25亿美元的公益工作——超过其他公司承诺的数额。据《纽约时报》报道，最近几天与特朗普顾问举行会谈的公司包括Latham & Watkins、Kirkland & Ellis和Simpson Thacher & Bartlett。这是公司律师事务所向特朗普屈服以避免面对他的愤怒的最新迹象。
共和党议员以价格操纵为由，将矛头指向常春藤盟校。参议院和众议院司法委员会开始对这八所大学进行调查，以审查它们是否通过在学费政策上进行合作而违反了反垄断法。这代表了对高等教育机构的又一次攻击。与此同时，特朗普政府正寻求对哥伦比亚大学实施同意法令。
马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦已致函美国证券交易委员会，要求该机构调查特朗普总统在周三改变全球关税政策的过程中是否违反了证券法，劳伦·赫希率先报道了这一消息。
沃伦的要求是否会导致调查还远不确定。但包括纽约州少数党领袖参议员查克·舒默在内的签署人名单表明，特朗普在宣布暂停关税90天之前发表的评论受到了密切关注。
围绕特朗普关税政策的转变进行的交易令人眼花缭乱。在一段剧烈波动的交易期间，特朗普在社交媒体上写道：“现在是购买的好时机！！！” 几个小时后，他宣布暂停许多对等关税90天，导致标准普尔500指数在短短几分钟内飙升超过7%。这是自2008年秋季以来该基准指数表现最好的一天。
《纽约时报》报道称，特朗普在关税问题上的改变是在债券收益率迅速上升以及人们越来越担心关税对经济的影响之后发生的。
沃伦想知道谁知道什么，以及何时知道。“最近几天，特朗普总统宣布了一系列不稳定、鲁莽的关税政策，导致了巨大的市场动荡，”沃伦写道。
“目前尚不清楚特朗普总统的哪些官员和附属机构事先知道他推迟关税的计划——但内部人士可能知道他将宣布暂停关税，市场将会好转。”
白宫发言人没有回应置评请求。
其他人也提出了类似的要求。加利福尼亚州民主党众议员马克辛·沃特斯周四致函美国证券交易委员会和美国政府问责局。她特别关注的是在特朗普宣布暂停关税之前的一段时间内，看涨期权（押注股票会上涨）的交易量激增。
沃特斯写道：“看涨期权购买的时机和规模表明，政府官员，或者可能是总统本人，向朋友或同伙提前透露了这一消息。”
市场波动使得评估不当行为变得困难。金融专家表示，他们没有看到内幕交易的直接证据，并且周三的许多购买高峰与公告同时发生。“速度并不违法，”盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示。
但鉴于围绕特朗普公告的大量交易量，仅从市场走势来检测非法活动将是困难的。
“仅仅因为我找不到确凿的证据并不意味着没有证据，”索斯尼克补充道。
亚马逊首席执行官安迪·贾西在他的年度股东信中重申了他希望这家电子商务和科技巨头加快行动的愿望，包括减少其运营中的繁文缛节。他写道，亚马逊已经根据反馈进行了375多项更改。
由于投资者担心特朗普总统的关税以及对与中国发生经济战的担忧，美国股市周四遭到抛售。
杨斯敦州立大学政治与国际关系学教授、哈德逊研究所兼职研究员保罗·斯拉西克告诉萨拉·凯斯勒，阻止对美国贸易伙伴征收广泛关税的唯一方法是通过法院。
国会对特朗普政策的制约始终有限。上周，四名共和党参议员与民主党人一起投票通过了一项阻止特朗普对加拿大商品征收关税的措施。七名共和党参议员签署了另一项两党法案，该法案将给予国会60天的时间来批准总统征收的新关税。
周四，阿拉斯加州共和党参议员丽莎·穆尔科夫斯基呼吁她的同僚重新确立他们对关税的权力。
但这些法案不太可能在众议院获得通过，众议院议长迈克·约翰逊周一表示，众议院将给予特朗普“空间”来实施他的关税。即使国会通过了这样的立法，特朗普也可能会否决它——只有在众议院和参议院都获得三分之二的投票才能推翻这一举动。
这些法案也忽略了一个更大的问题。《宪法》赋予国会而非总统控制关税的权力。“不应该是国会获得批准总统所作所为的许可，”斯拉西克说。“争论应该是，总统可以这样做吗？”
最高法院此前裁定，除非国会明确授权，否则行政部门不能声称有权决定具有“重大问题”的经济和政治意义。
法律挑战已经开始。自由主义的新公民自由联盟是一个非营利组织，此前曾接受过查尔斯·科赫基金会的资助，上周对特朗普对中国商品征收的关税提起诉讼。
据《财富》杂志报道，美国商会是华盛顿最有影响力的商业游说团体之一，据说也在考虑对特朗普的全球关税提起法律诉讼。据彭博社报道，零售业领导者协会开始计划起诉关税，但由于成员担心激怒特朗普而暂停了努力。
《华尔街日报》的社论委员会也指出了特朗普在实施关税方面的具体限制。“应该有人起诉阻止他对权力的滥用，”它辩称。
政府的论点：特朗普依赖于1977年的一项法律，该法律赋予总统在紧急情况下更大的权力。在2月份对中国征收关税时，特朗普引用了他所说的来自该国的非法药物激增；在全球通行费方面，他称美国的贸易逆差“对美国国家安全和经济构成不寻常和非同寻常的威胁”。
新公民自由联盟在其诉讼中辩称，1977年的法律并未授予总统颁布广泛关税的权力。即使国会想授予总统该权力，它也不能，因为《宪法》明确将其赋予立法机构。“这是一个不可委托的问题，”斯拉西克说。
交易
政治、政策和法规
其余精华
我们希望收到您的反馈！请将想法和建议发送至dealbook@nytimes.com。
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章中，作者多次提及特朗普政府对华采取的贸易措施，以及对中国经济的影响，反映出作者对中国经济前景存在一定的担忧。
原文地址：Markets Worry About Finding an Exit From Trump’s Trade Fight
新闻日期：2025-04-11
