**中国关税反制或拖累韩元与韩国债券**
鉴于中韩两国深厚的双边贸易关系和竞争压力，如果中国因应美国关税而大幅削弱本国货币，韩国的韩元和债券可能会受到拖累。彭博的计算显示，韩元对人民币疲软的敏感度高于印尼盾等其他新兴亚洲货币。
彭博对近20年数据的分析显示，自2007年以来，人民币曾出现约30次超常下跌——跌幅超过每周平均变化的两个标准差，而韩元随后平均下跌1.05%。随着中美贸易战升级，一些分析师表示，人民币可能深度贬值，这引发了对其他亚洲货币产生连锁反应的担忧。此外，美国对中国商品征收145%的关税，可能会将这些产品转移到其他国家，从而引发更多竞争和通货紧缩压力。
星展集团宏观策略师表示：“如果人民币贬值加速，鉴于中韩两国出口的高度相似性，这可能会引发对竞争性贬值的担忧，这将加剧韩元的抛售压力。”
2015年，中国引导人民币兑美元贬值，导致韩元受挫，当时两国货币之间的统计关系较弱。如今，由于相关性增强，人民币贬值至1美元兑7.50元人民币可能对韩元造成更严重的影响。4月10日，人民币触及2007年以来的最低水平，北京应对美国关税的措施之一就是引导人民币逐步走低。中国于周一将人民币中间价设定为1美元兑7.2110元人民币，为2023年9月以来的最低水平。
韩国Kiwoom Securities市场策略师表示：“韩国与中国的贸易关系仍然非常重要。如果中国像过去那样人为地压低人民币汇率，韩元以及其他新兴亚洲货币将面临压力。”
虽然韩元走软会刺激韩国国内的价格压力，但鉴于当地经济的低迷，韩国央行可能会进一步降息。经济学家们对于央行是否会在4月17日的会议上降息存在分歧，但投资者预计未来一年将降息50个基点。自唐纳德·特朗普在11月再次当选总统以来，韩元兑美元已下跌约4%。由于当地经济存在不确定性，韩国国债收益率曲线在过去一个月中有所下移。由于法院最近维持了对前总统尹锡悦的弹劾，韩国正准备进行新的选举，官员们也在考虑额外的财政刺激措施，预计将追加10万亿韩元的补充预算。此外，韩国还为汽车产业提供了价值3万亿韩元的紧急资金，以缓解美国关税带来的冲击。
摩根大通分析师在一份报告中写道：“随着政治僵局的缓解以及解决经济下行风险的需求增加，采取更多政策行动的空间 looms larger。”
本周亚洲的主要经济事件：[此处省略具体内容]
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章主要讨论了中国经济政策（货币贬值）对韩国经济的潜在负面影响。虽然文章没有直接批评中国，但是暗示了中国的行动可能会给其他国家带来经济压力和不稳定，因此有一定的负面情绪。
原文地址：Won and Korea Bonds Could be Dragged Down on China's Tariff Response
新闻日期：2025-04-14
