**中美贸易战阴影下，英伟达损失惨重**
全球两大经济体之间的贸易战愈演愈烈，英伟达不幸成为这场博弈的牺牲品。周二，英伟达表示，由于美国政府对其H20人工智能芯片对华出口实施新的限制，公司预计将遭受55亿美元的经济损失。这场限制是美国与中国在人工智能领域日益激烈的竞争中采取的最新举措。
消息一出，英伟达（NVDA）股价周三暴跌6.87%，盘前交易时段已出现下跌。与此同时，美国前总统特朗普时期实施的关税政策正在扰乱全球市场，并引发人们对全球经济增长前景的担忧。世界贸易组织（WTO）周三表示，由于新增关税和未来贸易政策的不确定性，其对今年全球贸易的预期已“急剧恶化”。
H20芯片是英伟达去年专门为适应美国对华出口管制而推出的产品，旨在使该公司能够继续向中国市场销售。该型号芯片的计算能力低于性能更强大的H100 AI芯片，后者已被禁止对华销售。Infrastructure Capital Advisors首席执行官杰伊·哈特菲尔德表示：“英伟达专门设计了H20以遵守美国的出口限制……但现在规则改变了，他们损失了50亿美元。这种不连贯的贸易政策正在让企业付出巨大的代价。”
据信，H20芯片为中国公司DeepSeek成功开发类ChatGPT推理AI模型R1做出了贡献。据说，R1的训练成本仅为美国同类产品的一小部分，这一进展震惊了科技行业，并在中国引发了一场人工智能革命。英伟达在周二提交的监管文件中表示，美国政府上周通知该公司，H20芯片出口到中国需要获得特别许可。中国市场占英伟达去年销售额的13%。这家芯片制造商表示，将在5月28日的第一季度财报中报告约55亿美元的费用，这些费用与H20产品的“库存、采购承诺和相关储备”有关。
Wedbush Securities的分析师表示，虽然财务影响相对较小，但这些限制标志着英伟达继续与中国客户合作的努力遭受了“战略性打击”。他们在周二的研究报告中表示：“这一披露清楚地表明，英伟达现在在向中国销售方面面临巨大的限制和障碍，因为美国政府知道有一家芯片公司正在推动人工智能革命，那就是英伟达。”
**新的出口规则**
近年来，随着美国寻求阻止中国利用美国技术来发展其军事和人工智能系统，这家行业领先的AI芯片设计公司一直处于风口浪尖。路透社报道，美国商务部周二证实，将对与中国相关的英伟达H20和另一家美国AI芯片制造商AMD的MI308芯片及其同等产品的出口实施新的出口许可要求。美国商务部一位发言人表示：“商务部致力于根据总统的指示，维护我们的国家和经济安全。”
英伟达表示，已获悉许可证要求将无限期有效。目前尚不清楚美国政府将如何授予这些许可证。该公司拒绝对其提交的文件发表评论。摩根士丹利的分析师在周三的一份报告中表示，虽然特朗普政府对H20芯片实施限制的举动在很大程度上符合预期，但这一限制比预期的更为突然。
自从DeepSeek的R1模型今年早些时候震撼全球市场以来，美国两党的立法者共同呼吁加强对AI芯片的出口管制。此后的几个月里，中国掀起了一股人工智能热潮，DeepSeek的突破激发了投资，并给中国企业施加了提升其人工智能领域的压力。投资者对中国科技行业的信心大增，推动了中国内地和香港股市的上涨。DeepSeek以及许多中国老牌科技巨头都是英伟达H20图形处理器的主要客户。市场分析公司Counterpoint Research的副总监布雷迪·王表示，虽然中国科技巨头华为和AI芯片制造商寒武纪已经开发出H20的替代品，但这些中国制造的芯片在性能上普遍落后，尤其是在软件成熟度方面。王表示，由于“英伟达卓越的生态系统和制造优势”，中国芯片与英伟达芯片之间的性能差距预计将会扩大，尽管DeepSeek的崛起表明，高性能AI模型可以使用较低规格的硬件进行训练。
**世贸组织预测关税将大幅降低全球和美国经济增长**
世贸组织的一份新报告显示，由于特朗普的贸易战，全球经济前景受到了打击。世贸组织预测，与没有关税的情况相比，全球经济增速将放缓，尤其是在北美地区，该地区以美国为主，经济放缓的幅度将大于其他地区。世贸组织表示，预计今年全球国内生产总值将增长2.2%。这一增速比没有额外关税的情况下的预期增速低0.6个百分点。在北美，影响将更加严重，预计GDP增速将比原本水平低1.6个百分点。
**更多贸易限制即将到来**
随着美中贸易战的升级，艾夫斯表示，未来可能会有更多限制。“虽然英伟达的消息令人担忧，但我们正处于美中贸易战之中，预计双方都会采取更多行动，这并不令人意外，”他说。
2022年，美国总统乔·拜登开始限制英伟达等芯片制造商向中国销售先进半导体，原因是担心这些半导体可能被用于增强中国的军事实力。此后，管制范围扩大到包括对芯片制造设备、高带宽存储芯片以及在美国境外使用美国技术制造的产品的销售限制，以限制中国的技术进步。在拜登卸任之前，他的政府还扩大了这些限制的地域范围，公布了一项全球出口框架，对各国实施不同的限制，以防止先进的AI技术通过第三国落入中国等对手手中。新规预计将于下月生效。这一系列限制措施受到了美国科技巨头的反复批评，尤其是英伟达，该公司表示，这些措施将削弱美国的竞争力。英伟达政府事务副总裁内德·芬克尔在一篇公司博客文章中写道，世界各地对人工智能的采用推动了国内外产业的增长和机遇。但他表示，这些限制措施使全球进步“受到威胁”，并有可能“破坏全球创新和经济增长”。
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章主要报道了美国对中国AI芯片出口限制给英伟达带来的负面影响，以及对中国科技行业可能造成的阻碍，整体基调偏负面。虽然也提到中国AI产业的崛起，但重点仍在于美国的限制政策。
原文地址：Nvidia, caught in the US-China trade war, takes a $5.5 billion hit
新闻日期：2025-04-16
