**高盛：中美金融脱钩或致中国股市面临8000亿美元资金外流风险**
高盛集团估计，若中美两国经济出现金融脱钩的极端情况，美国投资者可能被迫抛售约8000亿美元的中国股票。高盛分析师在周三的一份报告中指出，目前中国公司美国存托凭证（ADR）约7%的市值由可能无法在香港进行交易的美国机构持有。这意味着，如果阿里巴巴集团等公司面临从美国股市非自愿退市的情况，这些投资者可能无法前往香港金融中心购买股票。
随着贸易战升级，中美金融脱钩的可能性日益增加，高盛也加入了其他全球银行的行列，开始评估投资者可能面临的最坏情况。特朗普总统第一个任期内出现的美股交易所将中国企业除名的担忧，在财政部长斯科特·贝森特近期表示所有选项都在与中国的贸易谈判中后，再次浮出水面。
分析师们写道：“全球贸易体系中极端的不确定性导致了全球资本市场出现异常波动，并引发了对全球经济衰退以及全球两个最大经济体在其他战略领域脱钩风险的担忧。”他们估计，在强制退市的情况下，ADR和MSCI中国指数可能分别从当前价格下跌9%和4%。
高盛的数据显示，美国机构投资者目前持有约2500亿美元的中国ADR，占总市值的26%。他们对香港股票的投资额为5220亿美元，占市场总额的16%。他们持有约0.5%的中国境内股票（A股）。总计持有超过8000亿美元的中国股票。
高盛估计，美国投资者可能只需一天时间即可完成A股的出售，而退出香港股票和ADR可能分别需要119天和97天。
与此同时，在高盛设想的极端情景下，中国投资者可能需要抛售其美国金融资产，金额可能高达1.7万亿美元。其中约3700亿美元为股票，1.3万亿美元为债券。
报告还指出，在美国被动型基金中，最大的专注于中国的交易所交易基金（ETF）——iShares MSCI中国ETF，可能因ADR退市而面临强制清算，从而受到更大的冲击。该基金持有的ADR权重最高，为33%，其中一半没有在香港上市，且72%的投资者为美国投资者。
此前，摩根大通公司曾估计，ADR退市可能导致其从全球指数中被移除，从而导致约110亿美元的被动资金流出。
分析大模型：gemma2
得分：-50
原因：
文章主要关注美国可能强制中国公司退市，以及由此可能引发的中国股票抛售和资金外流风险。这反映出对中国企业在美国市场前景以及中美金融关系的担忧，整体基调偏负面。
原文地址：China Stocks Face Risk of $800 Billion US Outflows, Goldman Says
新闻日期：2025-04-17
