**中国经济韧性助铜价上扬，全球风险加剧**
尽管面临美国主导的贸易战和国内房地产危机等多重不利因素，中国市场需求在今年表现出惊人的韧性。精明的买家抓住铜价下跌的机会积极采购，市场指标也显示出中国经济的稳固态势。
某大型冶炼厂贸易业务副总经理肖乾军在本周的行业会议上表示：“尽管宏观经济面临挑战，但铜市场依然保持着紧张的供需平衡。” 他还提到，近期铜价下跌后，“来自制造商的现货订单呈现井喷式增长。”
2025年初，全球铜市场以及其他主要工业金属市场经历了一段动荡时期，铜价在4月初一度跌至每吨8000美元附近。作为用于管道、电线和电池的关键金属，铜面临着复杂的局面：一方面，广泛的贸易关税可能会抑制经济增长和消费；另一方面，特朗普政府可能出台刺激措施，从而减少其他地区的供应，推高美国国内铜价。
此外，市场猜测中国政府可能会加大刺激力度，以支持本国经济，应对美国总统特朗普实施惩罚性关税带来的外部挑战，同时保持对话和达成协议的可能性。反映出严峻的经济前景，包括瑞银在内的多家银行已经下调了铜价预期。瑞银目前预计铜市场将出现过剩，第三季度月度平均价格将低至每吨8300美元。伦敦期货价格最近为每吨9424美元。
中国作为全球需求和精炼金属生产的核心，其市场状况对铜价具有重要影响。中国买家的需求依然旺盛，尤其是在价格回调时。亚洲金属及矿产研究主管Angela Bi在上海金属市场于江西省南昌市举行的会议上表示：“现货市场的需求——无论是来自下游用户的调查还是表观消费——都非常好。” 她补充说，这些指标“好得令人难以置信”。
在此背景下，本地市场的一些积极信号也鼓舞了交易商。上海期货交易所监测的铜库存，在本月早些时候铜价下跌后，降幅达到了自2023年以来的最高水平，表明需求正在回升。此外，衡量进口需求的杨山溢价最近创下了自2023年以来的最高水平。同时，以人民币计价的本地期货价格也出现了大幅的现货溢价，这是一个看涨信号，表明近期市场供应紧张。
废金属市场的变化也备受关注，因为北京对美国废金属运输征收报复性关税，这可能会抑制废金属的流动。在中国，二手金属的供应趋紧，限制了冶炼厂的原料供应。Bi表示：“中国进口铜废料的库存已经大幅下降。”
分析大模型：gemma2
得分：40
原因：
文章强调了中国市场需求的韧性，以及中国买家积极采购和市场指标稳固等正面信息，表明中国经济具有一定的抗压能力。
原文地址：China’s Surprise Resilience Aids Copper as Global Risks Mount
新闻日期：2025-04-23
