**瑞银中国基金看好消费必需品，规避电动汽车股**
瑞银资产管理公司一位业绩领先的中国股票资深人士正在押注具有避险特性的消费类股票，认为它们将在持续的贸易摩擦中表现出色。瑞银资产管理中国股票主管石先生正在避开今年以来大幅上涨的热门股票。他更倾向于持有茅台等行业内的龙头企业，这些企业在其行业内面临“零挑战”。
石先生管理的规模达27亿美元的基金今年跑赢了96%的同行。在特朗普总统连任后，他减少了对美国出口企业的持股，转而增持了以国内为重点的服务和必需品公司，他认为这些公司更能免受新关税的影响。
石先生表示：“在不确定时期，人们会选择大品牌、老品牌、现金流强劲的品牌。多年来，我们看到中国的许多消费品牌来来去去，短期内经历了强劲的增长，但从长远来看是不可持续的。”
茅台的旗舰白酒通常零售价超过2500元人民币（340美元）一瓶，通常被视为中国经济活动的晴雨表。它占消费必需品基金的45%以上，该基金今年跑赢了在岸基准沪深300指数超过四个百分点。石先生认为，随着北京方面出台刺激消费的政策，以及该行业被视为避风港，消费必需品股可能会继续上涨。
2006年加入瑞银的石先生警告说，要警惕像比亚迪和小米这样的热门股票，称其估值偏高，人们往往忽视该行业的竞争力。石先生说：“它们目前可能表现良好，但从长远来看，竞争可能随时出现，并可能给它们的利润率和增长带来压力。我们持有的一些龙头企业，短期增长率可能不如比亚迪和小米那么强劲，但从长远来看，可能更具可持续性。”
分析大模型：gemma2
得分：60
原因：
文章主要关注瑞银对中国消费市场的积极看法，特别是对茅台等消费必需品公司的看好，以及对中国经济的信心。虽然提到了电动汽车行业的竞争，但整体基调是乐观的，认为消费板块更具可持续性。
原文地址：UBS China Fund Says Shun EV Stocks for ‘Haven’ Consumer Staples
新闻日期：2025-04-23
