**中国发行特别国债应对贸易挑战**
为应对与美国日益紧张的贸易关系带来的冲击，中国于本周四发行了今年首批特别国债，作为政府刺激经济计划的一部分。财政部此次发行的特别国债总额为2860亿元人民币（约合390亿美元）。
这批债券旨在为今年3月批准的项目提供资金。与普通国债不同，特别国债具有特定用途，且不计入中国创纪录的年度财政赤字目标（4%）。
当前，中国正努力加大支出，以应对美国对中国商品加征关税的影响，这使得中国实现2025年5%的经济增长目标变得更具挑战性。
本次发行的债券包括1650亿元人民币的5年期特别国债，用于支持面临利润率下滑困境的国有银行。中国计划在6月4日前总共发行1万亿元人民币的此类债券。
一位参与政府债券拍卖的交易员透露，5年期债券的发行利率为1.45%。此外，本次还发行了500亿元人民币的20年期特别国债和710亿元人民币的30年期特别国债。这些债券是计划在10月前发行的超长期特别国债的一部分。
今年超长期特别国债的发行总额高于去年的1万亿元人民币。所筹资金将用于支持消费品购买、建设重大基础设施项目以及鼓励企业更新设备。
上述交易员表示，20年期和30年期债券的定价分别为1.98%和1.88%。这些债券的认购倍数超过三倍，表明投资者需求强劲。由于未获公开发言授权，该交易员要求匿名。
澳大利亚和新西兰银行集团（ANZ）高级策略师邢兆鹏表示，特别国债的发行结果符合市场预期。“政府正在加快财政政策支持的步伐，以抵消关税冲击。”
尽管债券供应即将增加，但市场并未出现紧张迹象，因为一些人预计中国人民银行（PBOC）今年将降低存款准备金率，以提振经济增长。目前，基准利率仅比2月份触及的纪录低点高出约5个基点。
本周四，中国的货币市场利率徘徊在1.6%左右，为1月份以来的最低水平，表明市场流动性充足，有助于缓冲新增债务供应。
“我们预计未来几个月将出现供应高峰，中国人民银行将保持流动性稳定，” 邢兆鹏表示。他还补充说，中国人民银行可能会使用中期借贷便利（MLF）等工具来管理流动性，“也可能考虑恢复购买政府债券或降低存款准备金率，以便在适当的时候注入流动性。”
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文章报道了中国发行特别国债以应对经济挑战，并提到了政府加大财政政策支持以抵消关税冲击的努力，以及市场对债券的强劲需求和对中国人民银行可能采取的宽松政策的预期，这些都体现了对中国经济的信心和支持，因此具有一定的正面情绪。
原文地址：China to Issue Special Bonds as Trump's Tariffs, Trade War Threaten Economy
新闻日期：2025-04-24
