**全球经济领袖聚首，美元前景引担忧**
本周，在国际货币基金组织和世界银行春季会议期间，美国财政部长斯科特·贝森特试图传递一个关于美元的重要信息。
在向全球政策制定者、监管机构和投资者发表讲话时，贝森特先生试图消除近几周来因特朗普总统的贸易战而膨胀的对美元全球地位以及美国作为危机时期最安全避风港角色的担忧。他重申，本届政府将继续奉行“强势美元政策”，并坚称美元仍将是世界各国希望持有的货币，尽管美元兑大多数主要货币已经走软。
对于与会者来说，在金融市场经历了因特朗普总统的贸易战而导致的动荡之后，贝森特先生的讲话无疑是一剂及时的安慰。股市的剧烈波动，以及投资者抛售美国政府债券导致美元走软，引发了恐慌。
贝森特先生发现有必要在如此大型的场合强调这一信息，凸显了自特朗普总统上任不足百日以来，局势已经变得多么岌岌可危。现在，一个令人不安的问题 Looming Large：如果国际社会开始对美元和其他美国资产失去信心，将会发生什么？经济学家警告说，这对美国人来说将是代价高昂的。
花旗集团首席经济学家、奥巴马政府时期的财政部官员内森·希茨表示：“人们正在认真地进行情景推演，这些情景以前被认为是不可想象的，他们以应急计划的精神进行推演。”
“如果美国要推行激进的经济政策，世界其他国家自然会退一步说，‘我们还想像过去那样购买美国资产吗？’”
在六个月前由国际货币基金组织和世界银行主办的类似会议上，与会者还在为一个完全不同的经济背景做准备。在总统大选前不到两周召开的会议上，他们仍然关注着罕见的软着陆，即主要央行在完成对抗高通胀的斗争的同时，设法避免了经济衰退。
特朗普总统在竞选期间谈论的关税问题备受关注，但在很大程度上，它们被视为一种谈判策略。人们普遍预计，任何转向贸易保护主义的举动都会推高美元兑其他货币的价值。理由是，关税会降低对进口商品的需求，因为关税会使美国消费者购买进口商品的成本更高，而且随着时间的推移，以美元兑换外币的情况会减少。
但自从就职日以来，情况恰恰相反。追踪美元兑一篮子主要贸易伙伴货币的指数在过去三个月中下跌了近10%。目前徘徊在三年低点附近。在特朗普总统宣布对几乎所有进口商品征收高额关税后，跌幅最为剧烈。尽管他暂时改变了方针，但美元尚未收复失地。
当然，我们没有必要过度解读最近的美元疲软。美国经济前景已经发生了根本性的变化。美联储理事克里斯托弗·J·沃勒本周表示，企业受到关税的“冻结”，并警告说，这种不确定性会导致裁员。
经济学家们大幅下调了对经济增长的预期，同时提高了对通货膨胀的预期，这种组合带有滞胀的味道。在这种环境下，美元和其他美国资产显得不那么有吸引力也就不足为奇了。
美元贬值——即使是极端的贬值——也不一定意味着在全球金融体系中失去地位。Capital Economics 副首席市场经济学家乔纳斯·戈特曼表示，此前美元也曾大幅下跌，但并未引发彻底摆脱美元主导地位的转变。
但在今年的春季会议上，人们明显感觉到可能正在发生一些更不祥的事情。摩根大通全球研究部主席乔伊斯·张指出，在会议周期间，该华尔街银行主办的会议上，美国国内参与者和国际参与者之间存在脱节。
美国本土的投资者似乎不太担心会发生摆脱美国资产的结构性转变，而更多地关注特朗普总统可能在多大程度上纠正其经济政策。张女士说，国际投资者则专注于金融体系“政权更迭”和“新世界秩序”的前景。
特朗普总统最近升级了对美联储主席杰罗姆·H·鲍威尔的攻击，加剧了人们对本届政府会在多大程度上侵犯央行独立性的担忧。与白宫的长期分离被广泛认为是金融体系平稳运行的关键。
前财政部官员、官方货币和金融机构论坛美国主席马克·索贝尔表示：“美元在体系中的作用并非来自上天的旨意，而是美国自身属性的反映。”
这些属性包括与世界进行交易的庞大经济体；金融体系中最深入、最具流动性的资本市场；一个可信的央行；以及法治。
索贝尔说：“我确实认为特朗普正在造成永久性的损害。”
很难夸大美元在全球的主导地位，这意味着即使私人和公共投资者想要摆脱美元，他们在很大程度上也受到真正的限制。
大多数贸易以美元计价。它是国际借贷的主要货币。各国央行也更喜欢持有美元资产，而且优势明显。
法国巴黎银行首席经济学家伊莎贝尔·马特奥斯·伊·拉戈表示：“任何寻求多元化的人都必须实事求是，储备资产从定义上来说必须具有流动性。”
当然，也存在替代方案，但它们都受到自身弱点的束缚。中国缺乏开放、深入和流动的资本市场，而且其货币不能自由浮动，这损害了其在全球的吸引力。包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的欧洲领导人已经更积极地谈论加强欧元的地位，考虑到德国等国正在加大支出，这被认为更有可能实现。但与美国资本市场相比，可获得的欧元计价安全资产的数量相形见绌。
不过，在最近的动荡时期，投资者已经找到了许多避险场所。欧元、瑞士法郎和日元显然是受益者。黄金也大幅上涨。
马特奥斯·伊·拉戈说：“你不需要让美元作为储备资产的作用降为零，一个多极体系完全可以运作。”
在周三由国际金融协会主办的活动中，当被问及美元的储备货币地位是一种负担还是一种特权时，贝森特先生说：“我实际上不确定是否有人想要它。”
但经济学家警告说，如果美国政府对美元失去其特殊地位过于掉以轻心，美国人将失去明显的利益。
美元走软将使美国出口产品更具竞争力，从而使该国出口商获得回报。然而，这种优势可能会以牺牲美国人在国外的消费能力和政府在巨额融资需求时面临的更高借贷成本为代价。
加州大学伯克利分校的经济学家巴里·艾肯格林表示，尽管美国人可能不得不承受痛苦，但如果其他货币随着时间的推移能够分担美元的全球作用，全球金融体系将更具“弹性”。在危机时期，这意味着将有多种流动性来源。
然而，在特朗普总统第二个任期开始三个月后，艾肯格林警告说，“现在出现了一种可怕的情况”——大量抛售美元计价资产以换取现金。
他说：“混乱的逃离美元将是一场危机。突然之间，世界将不再拥有 21 世纪全球化所依赖的国际流动性。”
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章中提到了特朗普的贸易政策可能对全球经济造成负面影响，并可能损害美元的地位。虽然没有直接批评中国，但全球经济不稳定最终也会波及中国。
原文地址：Dollar Doubts Dominate Gathering of Global Economic Leaders
新闻日期：2025-04-26
