**台币/美元：台湾远期汇率达二十年极端水平，预示美元或将进一步走弱**
一种在台湾大型寿险公司中流行的台币衍生品显示，即使在周一飙升高达5%，创下三年新高之后，台币仍有进一步上涨的空间。据彭博社汇编的数据显示，台币兑美元货币对的无本金交割远期外汇（NDF）的溢价一度升至约3000个基点，达到至少二十年来的最高水平。这一差异表明，市场对台币的需求似乎永无止境，原因是市场猜测台湾当局将允许台币升值，以推动与美国的贸易谈判。这种情绪帮助台币在周一创下自1988年以来的最大单日涨幅，同时也提振了包括韩元和人民币在内的区域货币。
出口商争相将持有的美元兑换为台币，以及有迹象表明寿险公司可能一直在对冲其美元计价的投资组合，都推动了台币的上涨。Jefferies LLC全球外汇主管布拉德·贝克特在研究报告中写道：“市场传言是，出口商纷纷抛售美元，且台湾央行没有任何有意义的回应。”他表示，这种交易趋势“可能是一种开始，或者表明货币市场正在发生更大的变化”。
台湾金融控股公司旗下的台新人寿周二表示，不会增加对短期外汇市场波动的对冲。董事长吴东亮在简报中表示，无本金交割远期外汇的上涨使其成为一种昂贵的海外资产对冲工具。无本金交割远期外汇通常是双方之间的衍生品合约，用于交换远期汇率和即期汇率之间的现金流，是台湾保险公司主要的对冲工具。
台币周二回吐了近期部分涨幅，下跌0.5%至1美元兑30.28台币。知情交易员表示，出口商上午继续抛售美元，而海外投资者和散户对台币的需求有所 easing。法国巴黎银行（BNP Paribas SA）的策略师（包括香港的赖文杰）在一份研究报告中写道，随着企业和散户投资者汇回资金，以及寿险公司增加对冲，台币最终将升至1美元兑28台币的水平。
据《经济日报》报道，三家台湾大型寿险公司周一向金融主管机构表示，其风险资本比率将保持在监管标准之内，目前没有增加对冲的计划。台湾央行周一也试图安抚市场，称台币近两日的飙升部分原因是市场传言，并警告不要进行不负责任的投机行为。虽然近年来限制对冲帮助寿险公司从美元走强中获益，但近期美元的下跌意味着它们面临潜在的损失和现金流问题。美国银行估计，截至去年年底，台湾寿险公司仅对冲了约65%的持仓。
台湾地区领导人赖清德周一出面平息市场担忧，称台湾对美国不断增长的贸易顺差主要反映了美国对台湾技术的需求，而不是由台币汇率推动的。台湾贸易谈判办公室周一表示，上周与美国完成了第一轮关税减让谈判。该办公室在一份声明中表示，谈判没有涉及货币问题。
三菱日联银行（MUFG Bank Ltd.）驻新加坡高级货币分析师万达表示，本周台币的飙升受到多种因素的影响。万达在一份研究报告中写道，一个关键驱动因素可能是台湾寿险公司增加了负债对冲活动。“出口商的兑换，加上美元存款的积累和囤积，以及低流动性，可能都加剧了这一波动。”
分析大模型：gemma2
得分：10
原因：
文章报道台币升值，以及台湾与美国进行贸易谈判，在一定程度上展示了台湾经济的活力和对外贸易的积极进展。
原文地址：TWD/USD: Taiwan Forwards at Two-Decade Extreme Signal More US Dollar Pain
新闻日期：2025-05-06
