**中美贸易谈判影响下的美股交易指南**
随着特朗普政府与中国贸易谈判的展开，美国股市投资者将密切关注，因为这关系到美国公司数万亿美元的利益。据彭博行业研究分析显示，2024年标准普尔500指数成分股公司平均有6.1%的收入来自在中国或向中国公司销售商品。
阿波罗首席经济学家表示：“最重要的是，如果美国必须与中国完全脱钩，那么对于那些不再向中国消费者销售产品的标普500指数公司来说，这将导致盈利大幅下降。” 分析显示，美国公司向中国消费者销售额达1.2万亿美元，约为两国商品贸易逆差的四倍。
此外，那些在美国销售中国制造商品的美国公司也将受到特朗普政府征收关税的影响。例如，孩之宝预计2025年将恢复销售增长，但同时也提到了对进口玩具征收关税的计划。特朗普在周四点名批评了该公司，并表示将对任何在海外生产的玩具征收100%的关税。
尽管很难将与中国的贸易争端对标准普尔500指数公司利润的影响隔离开来，但分析师一直在下调今年该基准指数的盈利预期，通常是由于担心政策不确定性会损害增长。目前预计该指数2025年的盈利约为265美元，低于1月初的273美元。
中国一直是特朗普总统4月2日发起的贸易攻势的中心，当时美国政府宣布了一个世纪以来最严厉的贸易壁垒。虽然对大多数国家的征税在一周后暂停了90天，但对中国的征税却被进一步提高。几轮报复性措施已将美国对中国进口商品的关税提高到145%，而中国已对美国商品征收125%的关税。
当关税首次宣布并暂停时，标准普尔500指数进入了动荡阶段，截至4月8日，该指数今年下跌了15%。然而，此后股市有所反弹，这得益于人们希望谈判能使利率低于最初的提议。特朗普周四表示，与英国的贸易协议很可能达成，并表示有信心与中国的谈判能够达成“重大协议”，但随后在周五的社交媒体上发帖称，将对中国征收80%的关税。
目前，该股指在2025年仅下跌约3.4%，但许多最大的公司仍深陷贸易战的泥潭。据报道，智能手机制造商苹果和半导体巨头高通在中国都有很大的收入敞口。电动汽车巨头特斯拉超过五分之一的销售额来自中国。
Integrity Asset Management的投资组合经理表示：“目前，科技和服装公司正处于贸易禁运的中心。”他正在避开半导体资本设备公司和规模较小、无法应对关税或在中国以外寻找新供应商的零售商。以下是值得关注的行业。
芯片制造商以及开发相关技术和设备的公司对中国的敞口很高，使其处于贸易谈判的前沿。据BI分析，英伟达、高通、博通和美光科技都是标准普尔500指数中对中国敞口最高的公司。第一季度财报季，这些公司中的几家已经开始发出关于贸易不确定性的警告，尤其是在中国方面。英伟达表示，停止向中国销售高端芯片将使其今年的收入减少15亿美元。高通将中国视为其芯片的最大市场，也是最大的智能手机芯片制造商，该公司给出了令人失望的预测。博通公司对当前季度的收入预测也远低于分析师的预期，该公司警告称，贸易战可能会破坏芯片需求。费城半导体指数今年下跌了9.7%，而标准普尔500指数下跌了3.4%。芯片指数的下跌是由德州仪器、英特尔、应用材料和拉姆研究公司领跌的。耐克、星巴克和麦当劳等公司在中国拥有数千家门店。
关税对该行业影响最明显的例子之一发生在周三。鞋类零售商斯凯奇在2月份表示，预计今年销售额将增长近20%，但该公司撤回了这一预测，理由是关税对其利润造成了影响。与此同时，梅西百货表示，未来几个月将采取降价措施。标准普尔500指数非必需消费品指数今年迄今已下跌11%。
据彭博行业研究分析师称，汽车零部件是标准普尔500指数中对国际需求敞口最大的行业。安波福和李尔公司从中国获得了特别大的一部分收入。汽车制造商通用汽车和福特汽车都撤回了2025年的业绩指引，理由是关税。通用汽车去年从中国进口了别克昂科威。福特汽车也推迟了新款福克斯Active的在美上市，理由是美国贸易政策不明朗。标准普尔综合1500汽车和零部件指数今年下跌了23%，其中安波福、固特异轮胎和李尔公司跌幅最大。
美国工业巨头与全球供应链和市场紧密相连，贸易战已经对货运公司和大型机械制造商等造成了影响。卡特彼勒表示，其预计遭受的大部分打击将来自中国的报复性关税。该公司估计，仅第二季度关税造成的损失就达2.5亿至3.5亿美元。波音公司被一家咨询公司列为去年受中国敞口影响最大的美国公司之一。作为美国最大的工业出口商，波音公司一直是北京报复的直接目标。中国官员上个月命令航空公司不要再接收其飞机，这给今年计划交付给中国的约50架飞机带来了不确定性。家装产品制造商家得宝也撤回了全年业绩指引，Truist Securities分析师表示，该公司的瓷砖业务可能会看到价格以中个位数增长，这将导致2025年每股收益减少50至70美分。霍尼韦尔表示，该公司看到了从中国到美国的货运量大幅下降的“早期迹象”。与此同时，联合太平洋公司表示，自4月份实施中国关税以来，该公司的集装箱运量同比下降了约30%。联合包裹服务公司没有更新其全年展望，并表示如果情况稳定下来，它将重新评估。然而，联合包裹预计美国和中国之间的贸易额将下降，而这曾是该公司利润最高的贸易线路。竞争对手联邦快递公司也报告了类似的趋势。
从化工产品制造商到金属和矿业公司，资源行业也极易受到美中关系的影响。陶氏公司上个月对第二季度的前景感到失望，理由包括“美国和中国之间的关税”。铜生产商自由港麦克莫兰公司表示，白宫对中国征收的145%的关税是其“令人失望的指导”背后的最大驱动因素。各公司也受到间接冲击。化肥公司科迪华预计，由于中国买家转向从包括巴西在内的其他地区购买谷物，作物投入的需求将受到打击，一位高管在财报电话会议上表示。
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章虽然主要在分析贸易战对美国公司的影响，但其中多次提及中国对美国商品征收关税以及中国采取的报复措施，例如“中国一直是特朗普总统4月2日发起的贸易攻势的中心”，暗示中国在贸易争端中采取了强硬立场，并对美国企业造成了负面影响。此外，提及“中国官员上个月命令航空公司不要再接收其飞机”，也体现出负面情绪。
原文地址：Traders’ Guide to US Stocks Most Affected in China Trade Talks
新闻日期：2025-05-09
