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随着美国人纷纷涌向自助式体重管理项目，并且经常借助 GLP-1 类药物，一个牺牲品出现了：曾经风靡一时的 WeightWatchers 已经破产。这个品牌曾得到奥普拉·温弗瑞等名人的代言，目前正在寻求削减约 11.5 亿美元的债务，并降低 1 亿美元的年度利息支出。该公司的困境始于丹麦制药商诺和诺德开始销售 Ozempic，这是一种用于控制体重的糖尿病药物注射剂。此后，许多其他制药公司也纷纷效仿，降低了 WeightWatchers 方法的吸引力——WeightWatchers 采用定制饮食计划、研讨会、辅导和线下会议相结合的方式，并通过每月订阅付费。
奥普拉·温弗瑞近年来也公开质疑 WeightWatchers 的价值。她曾在电视节目中问道：“如果有了 Zepbound 和 Wegovy，我们为什么还需要 WeightWatchers？”公司律师 Elisha D. Graff 在破产法庭上表示：“任何关注流行文化的人都知道，消费者在体重管理方面的偏好已经发生了变化，尤其是 GLP-1 类药物的迅速崛起。”
首席财务官 Felicia DellaFortuna 表示，社交媒体也对 WeightWatchers 曾经占据的主导地位提出了挑战。在 TikTok 上分享成功故事的网红改变了消费者的行为。市场上也出现了众多健身追踪服务，竞争变得更加激烈。这使得这家由一位为减肥而苦恼的纽约家庭主妇在 20 世纪 60 年代创立的公司更难留住其 340 万客户。重振这项业务将是新所有者的任务。破产后，拥 有 16 亿美元索赔的第一顺位贷款人将获得该公司 91% 的股权，以及 4.65 亿美元的回拨债务。法庭文件显示，这意味着债权人的预计回收率为 34-57%。Graff 在法庭上表示，债权人本可以接管整个公司，但“为了促进流程的顺利进行”，贷款人决定将 9% 的股份给予现有股东，前提是达到若干里程碑。
WeightWatchers 希望迅速完成重组。Graff 表示，该公司计划在 6 月份在法庭上听取其债务计划。过去一年，巴西航空 Azul 已经与租赁公司达成了协议，交换了债务，并筹集了数亿美元的新资金，以扭转其岌岌可危的财务状况。然而，Giovanna Azevedo Bellotti 写道，尽管做出了这些努力，投资者仍然对 Azul 的复苏计划持谨慎态度，Azul 的美元债券今年迄今已损失了三分之一的价值，其股票在一年内暴跌超过 87%，创下历史新低。
投资者对 Azul 的复苏计划持谨慎态度，股价下跌反映了人们对该公司长期财务稳定性和流动性状况的广泛担忧。信用评级机构也表达了同样的看法。本周，惠誉将 Azul 的评级下调至 CCC-，理由是其财务灵活性有限，且无法在与现有债权人进行债务 renegotiations 之外改善流动性。穆迪分析师 Carolina Chimenti 在接受采访时表示，除非 Azul 实施“结构性和可持续的解决方案”，否则其流动性问题远未结束。
今年 4 月，这家航空公司完成了新一轮股权出售，并从债权人那里获得了额外资金。然而，一位知情人士表示，Azul 的管理层已经在与债券持有人进行新的谈判。该公司还指望政府期待已久的金融援助计划来提振流动性。
Laura Benitez 在洛杉矶米尔肯会议的间隙采访了信贷对冲基金 King Street 的合伙人 Ed Testerman。问：您认为目前最具吸引力的贷款机会在哪里？您将大部分时间集中在哪里？答：在过去一个月里，我们已经在我们的救援融资渠道中看到了更多的机会，我们希望向资产负债表糟糕的优秀企业提供贷款。在广泛的银团贷款市场中，有大量的公司现金流为负。由于最近的不确定性，我们现在看到一些公司既面临资产负债表驱动的现金流挑战，也面临盈利挑战。我们的渠道中有超过 20 笔交易，并且能够在某些情况下伺机将定价重新削减 100 个基点或更多。这些机会大多是私人信贷或与私人信贷相关的交易。
本周，韩国债券市场出现抛售，原因是当地一家保险公司的债券偿还计划引发了投资者的担忧。在当地媒体报道乐天非寿险计划推迟债券赎回后，人们开始担心 2022 年的市场恐慌会重演。三年前，兴国人寿在信贷市场紧缩期间采取了类似举措，引发了信贷紧缩。尽管乐天后来否认了这些报道，但这家保险公司受到了市场监管机构的批评。金融监督院 (FSS) 首席高级副院长 Lee Se-hoon 周四在新闻发布会上表示，金融监督院“严重关切”该公司会损害必要的资本缓冲来偿还债券。“如果没有明确的后续计划，我们将别无选择，只能采取必要措施。”
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文章在报道韩国乐天非寿险时，提到了金融监管机构采取措施稳定市场，这可以解读为对中国周边金融环境稳定的关注和肯定，但整体正面情绪较弱。
原文地址：GLP-1 Drugs and TikTok Influencers Tipped Over WeightWatchers
新闻日期：2025-05-10
