**中美贸易谈判后市场观望：口头承诺是否足够？**
在日内瓦举行的中美贸易谈判结束后，美国总统特朗普的顾问宣称取得了进展，但并未提供过多细节，市场将重新开放，需要判断这些温暖的言辞是否等同于实际行动。美国财政部长和贸易代表表示，他们将在周一分享更多信息。格里尔对记者说：“分歧可能没有想象的那么大。”中国官员在周日的一次单独简报会上也呼应了这一信息，称双方的会谈为中美关系实现了“良好的可持续发展”。
Pepperstone Group Ltd. 高级研究策略师表示：“我认为我们至少会看到某种膝跳反应式的风险偏好，因为参与者在会谈前已经降低了风险，现在可能会更舒服地重新进入这些头寸，因为我们似乎避免了会谈崩溃的最坏情况，并且似乎取得了一些进展。不过，我认为在听到具体细节之前，人们的信心将会不足。目前的情况是，问题多于答案。”
澳大利亚和亚洲外汇市场的早期指示性价格显示，欧元和日元兑美元均小幅走低。离岸人民币也显示出小幅走强。投资者进入周末，寻求贸易战缓和的迹象，这是今年市场最大的驱动因素。人们担心，除非逆转，否则针锋相对的关税可能会通过将美国和世界经济推入衰退并同时推高通胀，从而对美国和世界经济造成打击。
特朗普所谓的“解放日”关税声明已经抹去了大部分损失，因为总统收回了一些保护主义承诺，但投资者可能仍然会谨慎地对鼓励性言论下大赌注，尤其是在宣布任何减少关税的具体计划之前，特别是在世界两大经济体之间。
在瑞士举行的会谈至少缩小了华盛顿和北京之间的分歧，此前几天出现了一些乐观情绪，华尔街周五收盘谨慎，股市和债券出现波动。法国农业信贷银行 G-10 外汇研究和策略主管表示：“贸易、经济和地缘政治紧张局势的缓和可能会提振市场风险情绪。最新的发展可能成为风险相关资产和货币的福音，并对日元、瑞士法郎甚至欧元等避险货币造成打击。”
印度和巴基斯坦之间的缓和，以及可能举行的领导人会晤的迹象，也可能使风险资产受益。对澳元的情绪最近有所改善，澳元通常被视为中国经济的代表，也将是市场恢复交易时需要关注的关键资产。几轮报复行动已将美国对中国进口商品的关税提高至 145%，而中国已对美国商品征收 125% 的关税。两国之间的年度双边贸易额约为 7000 亿美元，中国在美国的投资组合估计为 1.4 万亿美元。
熟悉会谈的人士透露，美国方面设定的目标是将关税降低到 60% 以下，这是他们认为中国可能准备匹配的第一步。特朗普周五在社交媒体上表示，80% 的关税有所上涨。在特朗普 4 月初宣布互惠关税之前，股市已经回升到当时的水平，这一声明引发了自 2020 年以来股市最糟糕的一天。一周后，特朗普暂停了对除中国以外的大多数国家征收的最高关税，引发了自 2008 年金融危机以来最好的反弹。
上周与日本达成的贸易协议也有助于提振人们对可能达成协议的信心，尽管细节令人失望。贸易压力已经开始打击美国企业，从公司到公司再到公司都在撤回指导，理由是关税不确定性变得难以应对。标准普尔 500 指数的公司在 2024 年从在中国或向中国公司销售商品中获得了 6.1% 的收入，根据 Bloomberg Intelligence 的分析。
上周享受了自 3 月下旬以来最大单周涨幅，但仍遭遇了至少 20 年来最糟糕的开局，迄今为止下跌了 6%。自 4 月 2 日以来，根据商品期货交易委员会的数据，包括对冲基金和资产管理公司在内的投机交易者一直在建立越来越看跌美元的头寸。他们持有价值约 170 亿美元的赌注，押注美元将走弱，最新的数据显示。周五小幅走低，原因是投资者持谨慎态度。自上月初中国商品被美国征收超过 100% 的关税以来，该地区的指数已接近收复所有损失。高盛集团的策略师将其对 MSCI 中国和 CSI 300 的 12 个月指数目标分别定为 78 和 4,400，这意味着从当前水平回报率约为 7% 和 14%。尽管具有传统的避险地位，但自 4 月初以来，美国国债也有所下滑，使收益率从 4 月初的近期低点 4.41% 升至周五的 4.83%。
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章虽然报道了中美贸易谈判，但也提到了关税战可能导致经济衰退，以及对中国经济的一些负面影响。
原文地址：Markets to Decide if Words are Enough After US-China Trade Talks
新闻日期：2025-05-11
