**美中贸易休战难阻经济放缓，衰退风险降低**
多位预测人士表示，即使美中达成贸易休战协议，也难以阻止美国经济放缓的趋势，但可以降低今年晚些时候全面衰退的风险。他们预计，到5月底，劳动力市场数据可能开始显示就业受到的冲击，而加速的通货膨胀应该会在下个月的报告中显现出来。
即便考虑到周一达成的贸易休战协议，今年的经济增长仍将显著低于2024年。目前美国对中国进口商品征收30%的关税，虽然远低于过去一个月实施的145%的关税，但仍比唐纳德·特朗普总统1月上任前大幅增加。
安永首席经济学家表示：“美中临时关税的缓和是一个显著的降级，但它不会避免经济放缓。前期需求、上升的价格压力和严重的政策不确定性仍将对招聘和支出构成压力。”
投资者对美国和中国90天降低关税的消息表示欢迎，标准普尔500指数升至两个多月来的最高水平。近几周，金融市场也从关键经济活动指标中获得了一些支持，尽管预测人士警告说痛苦即将到来，但这些指标尚未显示出真正的疲软迹象。
以零售销售为例：由于消费者纷纷提前购买，零售销售额增幅为两年之最。同时，在劳动力市场上，5月2日发布的一份月度就业报告显示，4月的头几个星期，运输和仓储行业的雇主增加了人手，以应对需求的激增。
一个关键问题是，家庭和企业是否会利用周一宣布的90天喘息之机进行更多储备。穆迪分析公司首席经济学家持怀疑态度。他预计，到5月26日阵亡将士纪念日，每周申请失业保险的人数将开始上升，预示着招聘放缓，这将在6月份的就业报告中显现出来。
“前景没有改变。我曾预计政府将很快与中国和其他国家达成协议，缓和贸易战。但战争仍在继续，”Zandi说。“我预计所有提前购买的回报将从本月开始，并延续到6月和7月。”
特朗普在4月初对中国进口商品征收145%的关税，导致从中国到美国的集装箱运输量大幅下降。根据货运价格基准和市场分析平台Xeneta的数据，这一航程通常需要22天。装卸和分销增加了行程。
洛杉矶港执行董事周一表示，他预计本月进口量将比去年同期下降25%，而且像Zandi一样，他也不认为会出现另一次提前购买的浪潮。
其他经济学家——如Comerica Bank和Oxford Economics的经济学家——预测则相反：“美国进口商可能会在近期增加购买，以对冲关税再次上涨的风险，”Comerica的首席经济学家在一份报告中说。
由于货物需要时间才能通过上海和加利福尼亚之间的水道，美国尚未感受到关税的冲击。周二发布的4月份消费者价格月度报告可能显示上个月的通货膨胀相对平缓，但经济学家预计，更大的价格上涨将从5月份的报告中开始显现，该报告将于6月中旬发布。
彭博社经济学家在周一发布的一份预览报告中表示：“对中国大幅削减关税的一种反应可能是认为它是反通货膨胀的。但现实更为微妙。零售商补货的追赶期可能导致港口拥堵，如果美国商店货架上的商品只是稀缺——而不是完全缺货——那么价格上涨可能会更快地被记录下来。”
预测人士普遍认为，周一的声明表明，今年美国经济的前景更好，但仍然低迷。瑞银集团的经济学家表示，该协议“可能意味着”将其对2025年国内生产总值增长0.5%的预测提高0.4个百分点，此前2024年的增长率为2.5%。
高盛经济学家将2025年的预测提高了一倍——从0.5%提高到1%——并将未来12个月的衰退概率从45%降低到35%。美联储官员周一的讲话也强调，尽管有90天的喘息之机，关税仍然很高。美联储理事表示，“即使关税保持在目前宣布的水平附近，它们似乎也可能产生重大的经济影响”，芝加哥联邦储备银行行长在《纽约时报》上发表了类似的评论。
经济学家表示，央行未来几个月的利率决定将取决于劳动力市场数据恶化的速度快于通货膨胀数据，或者反之，尽管货币政策制定者不太可能在6月17日至18日的会议上对此有太多了解。据预测，投资者已将下次降息的时间推迟到9月，而不是7月。
富国银行高级经济学家表示：“每个人都在为此欢呼雀跃，并宣布取得了胜利，但我认为这只是从一场全面贸易战中退后一步。你很可能在过渡时期经历的痛苦，你才刚刚开始在经济数据中感受到这些痛苦的代价。”
分析大模型：gemma2
得分：-10
原因：
文章虽然提到了美中贸易休战，但也强调了贸易战带来的负面影响，以及对中国出口和经济的潜在冲击。例如，提到特朗普政府对中国进口商品征收高关税，导致集装箱运输量下降，以及港口预计进口量将下降。
原文地址：US-China Trade Truce Likely to Avert Recession But Not Coming Slowdown
新闻日期：2025-05-12
