**野村看好中国股市，中美贸易缓和成关键**
野村控股（Nomura Holdings Inc.）的策略师将中国股票的评级上调至“战术性增持”，认为中美之间的贸易缓和对中国股市来说是一个显著的利好消息。策略师们在一份周二的报告中写道：“这些进展应该会降低与中国股票相关的中美地缘政治风险溢价。估值仍然具有吸引力，并且全球投资者有回归的空间。”
野村改变此前中性的立场，源于周末中美贸易谈判后，贸易紧张局势的缓和程度好于预期。美国周一表示，将对大多数中国进口商品征收的关税在90天内降至30%，而中国对美国商品的关税将降至10%。唐纳德·特朗普总统还表示，亚洲最大的经济体已同意取消对进口商品的非关税壁垒。
该协议消除了一个不利因素，分析师们越来越乐观地认为，贸易缓和将有助于更多资金流入中国股市。在中国股市迎来周末谈判之前，本地市场一直呈现积极态势，上周的降息以及决策者承诺支持所谓的“股市稳定基金”的努力，都提振了股市。
中国在岸股市收窄了早盘高达0.6%的涨幅，最终几乎没有变化，因为关税的降低降低了投资者对中国出台大规模刺激措施的预期。在香港上市的中国股票指数回吐了周一的部分涨幅，下跌1.8%。与此同时，人民币兑美元汇率在在岸和离岸市场均升至六个月高位，此前中国人民银行将人民币中间价设定在强于7.2的水平。
野村为了增持中国股票，而减少了对印度的超配。这是自世界两大经济体就暂时停止贸易战达成协议以来，策略师首次大幅上调对中国资产的配置。
策略师们写道：“同时持有印度和中国股票的超配，将为亚洲股票投资者提供一个天然的对冲，以应对任何与贸易相关的波动。”
尽管市场一直在预期关税会有所降低，但结果远超预期，可能为全球股市带来重大利好。野村最近的一项调查显示，只有不到10%的受访者预计关税会降至34%以下。
他们写道，美国和中国地缘政治风险溢价的降低，为MSCI中国指数的市盈率升至13倍的远期盈利铺平了道路。彭博社汇编的数据显示，该指数目前的市盈率为10.9倍。
分析大模型：gemma2
得分：75
原因：
文章主要强调了野村控股对中国股市的乐观态度，认为中美贸易缓和降低了地缘政治风险，估值吸引力增强，并预计全球投资者将回归。这些都表明作者对中国股市持积极态度。
原文地址：Nomura Turns Bullish on China’s Stocks After Trade Truce With US
新闻日期：2025-05-13
