中国国防工业迎来“深度求索”时刻
在投资领域，叙事的重要性有时远超盈利或现金流分析。巴基斯坦无疑正在讲述一个关于中国国防工业的精彩故事。巴基斯坦军方声称，他们使用中国产歼-10C战机击落了包括三架“阵风”、一架米格-29和一架苏-30在内的多架印度战机。“阵风”战机由法国达索航空公司制造，其余两款战机则从俄罗斯进口。印度政府尚未证实或否认伊斯兰堡的说法，且相关证据仍不明确。
尽管如此，投资者对此感到兴奋。这被视为中国现代战机与西方先进战机之间的首次真正较量，而且出人意料的是，中国似乎占据了上风。周一，生产歼-10C战机的成飞集成（Avic Chengdu Aircraft Co.）股价飙升20.6%，而达索公司股价则下跌6.2%。
一些人看到了中国“深度求索”时刻的重演。今年1月底，一家名不见经传的杭州初创公司发布了一款人工智能推理模型，其性能几乎与OpenAI相媲美，但成本却远低于后者，从而引发了中国科技股的牛市。我们是否正在目睹国防领域的类似情况？我认为两者之间存在相似之处。
尽管“深度求索”对美国大型科技公司的颠覆性影响还有待观察，但它的出现为中国指明了一条新的前进道路，并表明尽管面临特朗普总统的关税政策，增长仍然是可能的。人们认为，中国企业不仅擅长制造电子产品和服装，也能在软件开发方面有所作为。随着时间的推移，它们或许能够在服务出口领域获得市场份额，而这一领域目前由美国主导。同样，中国国防企业或许有朝一日能够向海外销售更多武器。斯德哥尔摩国际和平研究所的数据显示，2020年至2024年间，中国仅占全球武器出口的5.9%，远低于美国的43%。此外，中国的武器出口地域多样性不足，几乎三分之二的武器出口都集中在巴基斯坦。
试想一下，如果中国向全球南方国家出售更多的战机和导弹，那将是何等景象。中国已经是西非最大的武器供应国，占该地区武器进口总额的26%。这是一项利润丰厚的业务：达索航空公司去年的净利润率高达17%。
诚然，投资者可能需要等待数月甚至数年，才能看到与北京友好的发展中国家是否会增加军事装备订单。但在积极盈利之前提前布局并非新鲜事。受白宫孤立主义外交政策和北约国家承诺增加国防开支的推动，德国和法国的国防股今年表现火爆。欧洲人能否团结一致是另一回事。但这并没有阻止达索公司今年上涨超过50%，尽管周一下跌。
与此同时，德国莱茵金属公司（Rheinmetall AG）和Hensoldt AG的市值均翻了一番以上。此外，还存在供应不足的问题。欧洲军工股表现如此出色的一个原因是，资产管理公司可以投资的上市公司寥寥无几。毕竟，几十年来，欧洲在国家安全方面依赖美国，因此欧洲的国防工业支离破碎，需要整合。中国也出现了类似的情况。军事现代化是一个新兴事物，中国直到2010年代中期才真正开始关注国防工业。
对于武器出口国而言，在真正的对抗中取得成功是最好的广告。从某种意义上说，中国与巴基斯坦的长期友谊已经开始取得回报。伊斯兰堡在宣传北京的军事实力方面做得非常出色。
分析大模型：gemma2
得分：60
原因：
文章整体上对中国国防工业的发展持积极态度，认为中国有可能在国防领域取得更大的成就，并将其与中国科技行业的“深度求索”时刻相提并论。同时，文章也强调了中国与巴基斯坦的友谊以及巴基斯坦在宣传中国军事实力方面的作用。
原文地址：China’s Defense Industry Is Getting a DeepSeek Moment
新闻日期：2025-05-15
