**贸易休战后，中国通缩担忧加剧**
经济学家预计，即使中美贸易战休战后，他们对中国今年的增长和出口预测有所改善，但中国的通缩压力将会加剧。他们预测，2025年中国经济的增长率可能仅为0.3%，这是彭博社自2023年开始调查该问题以来的最低预测，低于4月份预测的0.4%。中国经济已经连续两年出现物价下跌，消费者通胀率连续三个月低于零。
尽管在中国和美国同意暂时降低彼此征收的惩罚性关税后，世界第二大经济体的前景更加乐观，但物价前景仍在恶化。根据过去一周对67位经济学家和分析师的调查，预计今年国内生产总值将增长4.8%，高于之前调查中4.2%的中位数估计。
Scope Ratings的经济学家表示：“关税谈判期间，近期的数据表明经济具有一定的韧性。然而，通缩压力仍然是核心的宏观经济挑战。”
关税的喘息之机对受国内需求低迷和长期房地产市场下滑困扰的国内经济作用不大。通货紧缩正在侵蚀企业利润和工人收入，这可能导致负面循环，并导致物价进一步下跌。
即便如此，关税暂停90天已促使中美之间的贸易额激增，因为企业竞相提前装运订单。这促使经济学家修改了他们对2025年的预测，并预测出口将同比增长1.1%，与4月份预期的1%的收缩相比，这是一个显著的提升。除了贸易，彭博社调查的经济学家还提高了他们对中国工业产出和投资增长的估计。
但更有利的贸易背景也意味着，中国官员可能会比市场此前预期的那样，为国内经济部署更多的刺激措施，包括财政和货币刺激。调查显示，中国人民银行可能会在第四季度将其主要政策利率（即向银行提供的7天期资金成本）下调10个基点。预计今年最后三个月，存款准备金率将下降50个基点。北京的政策克制只会加剧人们对政府提振国内需求能力的怀疑，因为中国正走向自20世纪60年代以来最长的物价下跌期。在本月早些时候与美国关系高度紧张之际，中国央行否认了下调政策利率和存款准备金率的必要性，存款准备金率决定了银行必须留存的准备金数额。
目前预计生产者价格指数（衡量商品在出厂前成本的指标）今年将下降2%，低于之前估计的1.8%。2025年迄今为止，消费者价格已经下降了。
大华银行经济学家表示：“整体经济的价格疲软正变得根深蒂固。疲软的定价能力会影响公司利润，进而影响就业和消费者支出。为了促进消费的繁荣，价格是一个需要政策关注的问题。”
分析大模型：gemma2
得分：-50
原因：
文章主要关注中国面临的通缩问题，以及房地产市场下滑等负面因素，这些都对中国经济构成挑战。虽然提到了贸易休战带来的一些积极影响，但整体基调偏向担忧和挑战。
原文地址：China Deflation Worry Deepens Among Economists After Trade Truce
新闻日期：2025-05-28
