香港股市迎来中国企业上市潮，重燃市场复苏希望。
预计中国公司赴港上市的热潮将重振香港的交易活动，市场乐观情绪日益高涨，认为大量新股发行将推动整体股市走高。今年1月至5月，香港首次公开募股(IPO)筹资770亿港元(合99亿美元)，为2021年同期以来的最高水平，这主要得益于电池巨头宁德时代(Contemporary Amperex Technology Co.)的大力推动。随着代表中国产业雄心和新兴技术能力的公司——如芯片制造商以及豪华汽车制造商——准备在香港交易所首次亮相，这一繁荣景象预计将持续下去。
虽然成交额尚未出现显著回升，但这些上市对于近年来受到流动性低迷和缺乏引人注目的新参与者以吸引全球资本困扰的市场来说，无疑是一个可喜的发展。尽管今年以来恒生指数上涨了16%，但仍比2021年的峰值低25%。
Dante Research创始人陈达表示：“考虑到上市公司的质量，此次融资热潮将有利于流动性，并最终使香港成为‘中国的纳斯达克’，甚至超过任何中国内地的成长型板块。”他还表示，知名中国公司的到来以及随之而来的交易活动，可能会重振那些因整体市场成交量低迷而陷入沉寂的股票。
长期以来，香港一直是全球投资者寻求投资中国内地公司的门户，目前中国内地公司占恒生指数权重的70%。尽管这一角色也使香港股市容易受到中美紧张关系的影响，但近期上市公司的强劲表现表明，投资者认为持有中国新经济股票的回报超过了波动的风险。今年在香港首次亮相的泡泡茶制造商和以及玩具制造商的股价都上涨了一倍以上。
上海远景投资管理公司的基金经理表示，这些股票发行“从根本上重塑了市场的DNA，代表着香港市场的一次战略升级”。“香港正在从一个单纯的中国离岸市场重新定位为一个全球关注的、对新经济进行定价的基准。”她预计，未来几年，科技股和那些代表新经济的股票可能占交易所成分股权重的50%。
一些市场观察人士认为，此次活跃浪潮让人想起2000年代初的IPO繁荣，那次繁荣为2007年之前的四年里恒生指数近300%的上涨奠定了基础。盛奇资产管理公司(Shengqi Asset Management)的基金经理曾文凯(Zeng Wenkai)将此次浪潮与2004年腾讯控股(Tencent Holdings Ltd.)上市后的势头相提并论，并预计未来一年整体估值将上涨20%。
另一个潜在的利好是，快时尚零售商Shein集团有限公司正在将计划中的首次公开募股从伦敦转移到香港。香港交易所的股票今年上涨了36%，这表明市场情绪乐观。中金公司(CGS International)估计，今年IPO收益可能达到1600亿港元(合200亿美元)，使香港重新回到全球首位。Edmond de Rothschild Asset Management的基金经理表示，宁德时代(CATL)和江苏恒瑞医药股份有限公司(Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co.)等公司的出色上市表明，具有全球影响力和强大治理标准的公司往往更能吸引国际投资者的兴趣。
尽管乐观情绪正在萌芽，但流动性的显著提振以及全球基金对香港作为有吸引力投资目的地的看法转变可能需要时间才能实现。新股上市也存在分散对现有股票的需求的风险，从而在一定程度上抵消了对整体市场的提振作用。
毫无疑问，一场更广泛的反弹正在进行中。由于DeepSeek的人工智能突破和北京方面的经济支持，恒生指数是今年亚洲表现最好的指数之一。目前，香港基准股指的预期市盈率为10.3倍，高于三年平均水平9倍左右。
Allspring Global Investments的投资组合经理表示：“将a股公司的h股上市纳入主要的MSCI指数，可能成为被动和主动资本流入香港的重要催化剂。”“这对于科技和消费等行业尤其重要，相对于它们在中国经济未来日益增长的重要性，这些行业在香港的代表性仍然不足。”
分析大模型：gemma2
得分：75
原因：
文章主要强调了中国企业在香港上市对香港股市的积极影响，例如增加流动性、吸引全球资本、重塑市场DNA等，整体基调乐观。
原文地址：Chinese Listing Spree Sparks Revival Hopes in Hong Kong Stocks
新闻日期：2025-05-31
