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新世界发展决定推迟部分美元永续债券的利息支付，这令全球信贷投资者感到不安，并重新引发了对该地区旷日持久的房地产危机的担忧。由于中国房屋销售持续下滑，香港房价较2021年的峰值下跌了28%，近几个月来一直徘徊在2016年以来的最低水平，这加剧了房地产开发商的财务压力。住宅开发业务约占新世界收入的一半，该公司负债高达2200亿港元（280亿美元）。这家公司得到了香港最富有家族之一的支持，但在截至12个月前的财政年度中，该公司首次出现亏损，此后一直面临流动性问题。该公司希望在6月底前完成875亿港元的贷款再融资交易，这意味着未来两个月可能会看到一些备受关注的房地产市场受害者的危机结局。
曾经是中国按合同销售额计算的最大房地产开发商——碧桂园，如果未能与债权人就141亿美元的离岸重组达成协议，将于8月重返法庭。中国南城也面临着同一日期的清盘聆讯，而融创中国的清盘聆讯定于本月晚些时候进行。
本周的动荡是由新世界于上周五晚些时候宣布将推迟支付6月份到期的四张永续票据的7720万美元票息而引发的。这一意外举动导致其美元债券价格暴跌。其中一只债券在消息公布后跌至面值的22美分，周一反弹至32美分，但仍处于高度不良水平。CreditSights Singapore亚洲策略主管Zerlina Zeng在一份报告中写道：“我们认为，新世界在获得贷款再融资以减少债务和提高利息覆盖率后，其美元债券很有可能进入负债管理程序。”她补充说，该公司不排除新世界在其负债管理计划中包括其美元高级子弹式债券的可能性。
据彭博社此前报道，截至上周五，该公司已收到银行对60%的10亿美元贷款再融资的书面意见。这家房地产公司还在寻求银行加入一项高达156亿港元的贷款，该贷款以其在香港的关键资产为后盾。
Clearlake Capital旗下的Quest Software正在寻求分层债务，以帮助其人工智能和增长计划融资，但这会牺牲一些贷款人的利益，他们将被推到还款队列的后面。这家软件公司一直在努力应对高额利息成本和收入下降的问题，目前正着眼于潜在的收购，以帮助促进协同效应，包括这家私募股权公司的One Identity网络安全平台。这项交易得到了90%的现有优先担保贷款人和65%的次级担保持有人的支持，债权人将以面值的92美分将其持有的债券换成一种新的所谓的“优先担保二级贷款”。未参与谈判的优先担保贷款人可以以面值的77美分将其30%的债务换成二级债券。
与几家其他背负沉重债务的私募股权公司一样，Quest正在寻求将其债务划分为几个层级，一些债权人在重组中被进一步推后。伊桑·M·斯坦伯格报道称，对关税的担忧缓解正在帮助垃圾级公司向公开市场出售债券。尽管Rivian Automotive上个月表示，由于持续的贸易战可能会削弱对电动汽车的需求，预计今年的电池动力皮卡、SUV和送货车的销量将低于最初的预期，但该公司仍计划出售12.5亿美元的绿色债券，为即将到期的债务进行再融资。该公司周一在一份声明中宣布，这家汽车制造商将出售2031年到期的高级担保票据，为明年到期的债务进行再融资。彭博社上周报道称，摩根大通一直在向投资者推销这笔债券交易，早期的定价讨论要求收益率约为10%。
Priscila Azevedo Rocha和Giulia Morpurgo报道称，在首选竞标者KKR退出后，泰晤士水务公司正在耗尽其迫切需要的股权融资选择，使这家英国公用事业公司面临陷入类似于破产程序的风险。泰晤士水务公司目前正专注于与包括Silver Point Capital和Elliott Management在内的优先债权人进行谈判，他们此前一直在准备自己的计划，但该方案也取决于与监管机构Ofwat达成协议。泰晤士水务公司已经在动用优先债权人提供的紧急贷款，以防止其现金耗尽。该公司正急于寻找新的股权，因为它需要为一项扭亏为盈计划提供资金，该计划将减少其近200亿英镑（271亿美元）的债务。
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分析大模型：gemma2
得分：-50
原因：
文章主要关注中国房地产市场的困境，以及相关企业面临的债务和财务问题。虽然文章也提到了部分企业正在寻求解决方案，但整体基调偏向负面，突出了中国房地产市场面临的挑战和风险。
原文地址：New World Is a Reminder China’s Real Estate Crisis Isn't Over
新闻日期：2025-06-03
