**中国企业无惧美国关税风险，信心源于内需**
尽管美国总统对中国商品加征了创纪录的关税，但中国企业对此表现得相对平静。许多公司积极向投资者保证，他们有能力应对关税带来的风险，这既得益于特朗普政府时期的经验，也因为他们的业务对美国的依赖程度并不高。
汇丰前海证券研究主管孙先生表示，上海或深圳上市公司（即A股）的海外收入仅占总收入的10%至15%，而中国基准的沪深300指数的海外收入占比接近12%。他强调：“美国 specifically 只占沪深300总收入的不到2%。”这意味着美国关税对A股盈利的直接影响有限。
孙先生还指出，中国对美国的出口依赖程度已经降低。2018年，美国约占中国出口总额的20%，而现在这一比例约为14%。
彭博新闻社对4月和5月的公司记录和文件分析显示，许多公司正在强调供应链的转型，并加倍投入研发以促进增长。一家主要的供应商告诉股东，自2018年贸易战开始以来，出口到美国的产品已不再在中国生产。
某公司董事长在5月初的财报电话会议上表示：“尽管关税可能会影响进口国的消费情绪，但我们始终依靠多元化发展来缓冲各种挑战。即使市场受到轻微影响，我们仍然可以消化它，并确保公司的稳健发展。”
在美国对华关税升至高达145%的峰值时，像提供畜牧和家禽养殖服务的公司等国内导向型企业表示，贸易战对其生产成本几乎没有影响。该公司在4月底的业绩报告中提到，他们提前预测了中美贸易战可能产生的影响，并在价格相对较低时储备了一定数量的中长期饲料原料。
彭博行业研究分析师指出，中国经济的国内复苏对中国企业来说更为重要。他认为，中国在过去七八年中一直在应对美国关税的上涨，因此企业已经开始调整供应链。“关税可能会影响企业情绪，但预计国内政策支持将足以抵消这种影响。”
尽管如此，第一季度的盈利情况喜忧参半。分析师表示：“虽然2024年底实施的刺激措施已开始渗透到国内经济，但由于竞争和消费者复苏的脆弱性，中国科技巨头的业绩出现了一些分化。”
中国家电制造商在4月中旬表示，中国出口今年面临压力，而关税造成的贸易摩擦增加了家电公司的运营成本。尽管贸易战暂时休战，但由于美国关税的影响，较小的出口商的工厂订单在4月份出现自2022年9月以来的最大降幅，而中国企业的盈利在当月也出现了大幅下调。汇丰银行的孙先生表示，即使关税有所下降，但仍高于以往水平，这将给中国出口商带来压力。“自4月12日以来，大多数公司对关税的走向仍然持谨慎态度，2025年的普遍盈利预期基本持平。”
分析师补充说：“在90天内会发生什么，是否能达成贸易协议，以及协议的细节如何，仍然存在很大的不确定性。”他还表示，额外关税的影响可能在年中业绩中开始显现。
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得分：25
原因：
文章主要强调了中国企业应对美国关税的信心和能力，以及中国经济的内需潜力。虽然承认存在一些挑战，但整体基调是积极的，突出了中国企业的韧性和适应性。
原文地址：Chinese Firms Brush Off US Tariff Risks With Domestic Confidence
新闻日期：2025-06-03
