**中国对美出口大幅下滑，贸易前景面临挑战**
《供应链》是一份追踪全球贸易的每日新闻通讯。最新数据显示，尽管中美之间达成了贸易休战协议，但中国对美国的出口额却出现显著下降，抵消了来自其他市场的强劲需求，给中国经济带来新的不确定性。
五月份，中国出口总额同比增长近5%，达到 ，低于经济学家此前预测的6%。尽管增速放缓，但今年以来的出口总额仍为中国经济提供了重要支撑，使其得以应对通缩和国内需求疲软的挑战。这一差异反映出中国经济的双重结构：工业生产和外部需求强劲，但国内私人消费疲软。
出口——占第一季度经济增长的近40%——在一定程度上弥补了国内消费的不足。然而，这也使得中国更加依赖与美国等贸易伙伴维持稳定的关系。中美双方将于周一开始新一轮的贸易谈判。
受贸易数据发布的影响，中国在岸股票基准指数午后涨幅收窄，仅上涨0.3%。Pinpoint Asset Management 首席经济学家 表示：“现阶段的贸易前景仍然高度不明朗。”他补充说，提前出货可能有助于维持6月份的出口势头，但未来几个月可能会逐渐减弱。
中国经济的疲软还体现在进口数据上，进口额下降了3.4%，在过去五个月中有四个月出现下滑。数据显示，今年1月至5月，中国的贸易顺差累计已接近5000亿美元。
美国需求的下降可能是促使北京与美国总统 的贸易谈判代表在日内瓦举行会谈并达成关税休战协议的原因之一。彭博新闻的计算显示，中国对美国的出口额下降了34.4%，是自2020年2月以来的最大降幅，当时第一波疫情导致中国经济停摆。尽管5月12日中美达成协议，暂时缓解了对华进口商品征收高达145%关税的影响，但对美出口的急剧下降仍然超过了对其他国家出口额11%的增长，这表明即使在中国减少对美国直接出口的依赖之后，世界最大经济体的影响力仍然巨大。
对越南的出口额大幅增长，连续第三个月超过 。中国企业继续通过第三国转运货物，以规避美国关税。然而，这种做法正在推高美国与越南和其他国家的贸易逆差，进一步增加了与美国就关税问题进行谈判的复杂性。
下半年，如果全球贸易风险成为现实，中国经济增长可能会受到拖累，预计经济扩张将从下个季度开始迅速放缓。对中国 最终三个月经济增长率的预测中值为4%，这将是自2022年底以来的最低水平，当时新冠疫情的迅速蔓延导致经济增长降至3%。考虑到价格变化因素，实际增长可能会更低。中国仍然面临通缩压力，尽管政府和央行推出了一些刺激措施，但通缩迹象并未显示出结束的迹象。
周一公布的通胀数据显示，5月份通缩仍在持续。工厂出厂价格连续第32个月下降，消费价格也同比下降，这可能会继续压低出口价格。自2023年2月以来，出口数量的增长速度一直快于出口价值，表明价格正在下降。虽然这使得中国商品在全球市场上更具竞争力，但也损害了其他国家的竞争力，并导致越来越多的国家对中国商品实施贸易制裁，包括征收关税。美国威胁称，将从7月初开始提高对许多国家的关税，并从8月份开始提高对中国的关税。这可能会进一步削减对中国产品的需求，这些产品既直接出口到美国，也被用作其他国家制造商品的投入品。即使中国和其他国家能够与特朗普政府达成协议，由于企业放缓旨在赶在关税生效前进行的疯狂采购，来自美国和其他地区的需求可能仍然会减弱。
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章虽然报道了中国出口的下降，但也提到了对其他国家的出口增长以及中国经济面临的挑战，例如通货紧缩和国内需求疲软。整体基调偏向担忧，但相对客观，因此负面情绪较高。
原文地址：China Exports to US Fall Most Since 2020 Despite Trade Truce
新闻日期：2025-06-09
