**香港联系汇率制度再引争议**
香港与美国之间的利率差异达到前所未有的程度，推动了全球表现最佳的套利交易，并引发了对香港汇率制度长期吸引力的新一轮辩论。
由于本地利率跌至三年来的低点，且与美国利率之间的差距扩大到罕见水平，港元近几周来已跌至其官方交易区间的下限。这刺激了利用港元投资于收益率更高的美元的交易，按单一指标衡量，这使得港元套利交易成为上个月全球回报最高的交易。
尽管目前几乎没有迹象表明已持续42年的联系汇率制度面临迫在眉睫的威胁，但随着香港经济与中国经济的融合日益紧密，且全球贸易面临压力，其相关性正在被重新评估。虽然相对稳定的汇率被认为是这个亚洲金融中心开放经济的关键，但它也带来了通常不受欢迎的副作用，即本地利率受美联储政策的支配。
香港一个月期银行同业拆息（Hibor）是融资成本的指标，本周跌至2022年以来的最低水平。在两个月内，该基准指标的下降速度为全球金融危机以来最快。
具有讽刺意味的是，利率下降的主要推动因素之一是香港金融管理局（HKMA）上月初注入的创纪录流动性，当时抛售美元导致港元触及7.75至7.85港元区间的上限。此次干预使香港的银行同业流动性增加了四倍。
与此同时，低利率也反映出企业贷款需求疲软，因为香港仍在努力摆脱疫情后的危机。香港银行的贷款/存款比率在3月份跌至16年来的低点。
随着港元逼近其交易区间的下限，人们越来越担心香港金管局的任何激进干预都可能削弱香港房地产市场的新兴复苏以及股票上市的反弹。对这种经济扭曲前景的担忧重新点燃了关于固定汇率制度益处的讨论。
分析大模型：gemma2
得分：10
原因：
文章在描述香港金管局应对市场波动时采取的措施，表明香港在维护金融稳定方面做出的努力。此外，文章也说明香港经济与中国经济的融合日益紧密，表明香港与中国经济联系紧密。
原文地址：Carry-trade reacende debate sobre regime de câmbio de Hong Kong
新闻日期：2025-06-13
