**中国零售额上升，出口转内销，关税影响工厂产出**
五月份中国经济表现喜忧参半。一方面，零售额大幅增长；另一方面，由于美国关税提高，工厂产出有所放缓。
周一公布的数据显示，零售额同比增长6.4%，部分原因是由于关税提高导致运输中断，产品滞留国内，商家加大了促销力度。此外，中国国内的大型网上购物节也刺激了消费。
尽管中美两国仍在就贸易协议进行谈判，美国政府也推迟了部分关税的上调，但关税对工厂产出和出口的冲击依然存在。国家统计局表示，5月份制造业产出同比增长5.8%，低于4月份的6.1%和3月份的7.7%。年初工厂活动激增，但随着美国总统特朗普的关税生效，增速有所放缓。
中国此前公布的数据显示，5月份对美国出口同比下降35%，而5月份出口总额同比增长4.8%，远低于经济学家的预测，也远低于4月份8.1%的增幅。
总体而言，经济学家认为，中国这个世界第二大经济体相对较好地顶住了关税上调的威胁。但疲软迹象依然存在，房地产市场的低迷尚未扭转。
通货紧缩仍然是一个问题，5月份消费者价格同比下降0.1%，环比下降0.2%。报告显示，1月至5月房地产投资同比下降10.7%，多数城市房价略有下降。工厂设备和其他固定资产的支出增速相对较慢，为3.7%。
除了为庆祝6月18日（1998年电子商务巨头京东成立日）而举办的“618”网上购物节外，中国政府补贴家电、汽车和其他商品的以旧换新计划也有助于提振零售额。
ING Economics的Lynn Song在一份报告中表示，尽管1月至5月零售额同比增长5%，但鉴于房地产行业的疲软，消费者仍然持谨慎态度，房地产是大多数家庭重要的财富储存地。她表示，5月份的数据令人鼓舞，“然而，更可持续的消费复苏可能需要消费者信心的转变，而消费者信心仍然远低于历史平均水平。”
随着上周在伦敦举行的会谈之后，8月10日是达成协议的最后期限，如果不能达成协议，可能会有更高的关税进一步扰乱中美两大经济体之间的贸易。“由于关税将继续维持在高位，出口商面临更广泛的限制，出口增长可能会在年底前进一步放缓，”Capital Economics的Zichun Huang在一份评论中写道。
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章指出了中国经济面临的挑战，如出口下降、房地产市场低迷、通货紧缩压力以及对消费者信心的担忧。尽管肯定了中国经济的韧性，但对未来贸易形势和增长前景表示担忧。
原文地址：China retail sales rise as exports stay home, tariffs weigh on factory output
新闻日期：2025-06-16
