**港元跌至交易区间弱端，引发干预预期**
由于廉价的融资成本鼓励投资者借入港元并购买美元，港元兑美元汇率跌至固定交易区间的弱端，这增加了政府干预以支撑港元的可能性。
据知情交易员透露，上周五港元兑美元一度跌至7.85，为2023年以来的首次。由于未经授权公开发言，这些交易员要求匿名。套利交易盛行，投资者借入低息港元，转投高息美元，赚取利差。
港元自5月初高点已下跌超过1%，当时曾触及7.75至7.85区间的强势端。今年5月，香港金融管理局（HKMA）向金融系统注入大量流动性，以抑制美元疲软背景下港元的快速升值。然而，这也压低了借贷成本，导致香港本地利率与美国利率之间的差距达到创纪录水平。
当港元融资成本远低于美元时，交易员倾向于借入港元并卖出，转而买入收益率更高的美元，以赚取利息差。按某种衡量标准，这使其成为过去一个月全球最受欢迎的套利交易。
香港金管局表示，如果港元汇率跌至区间下限，将出手干预，抛售美元。金管局未立即回复彭博社的置评请求。
华侨银行外汇和利率策略主管表示，触及7.8500只是短暂现象，市场自行调整，并未触发外汇干预。这表明，尤其是在美元疲软的背景下，将现汇价格拉下来的外汇干预金额可能没有之前的注资那么多。她补充说，当局完全有能力进行干预，尤其是在手头有如此多流动性的情况下。
港元在5月份的跌幅是自1983年与美元挂钩以来最大的单月跌幅，其波动性引发了关于这一长达数十年的联系汇率制度是否可持续的新一轮辩论，尽管几乎没有迹象表明其生存受到迫在眉睫的威胁。澳新银行集团亚洲研究主管表示，套利交易仍然是一个可行的选择。他表示，香港本地流动性仍然充裕，银行同业拆息率保持在低位。目前，投资者可以继续利用廉价的港元融资。
分析大模型：gemma2
得分：0
原因：
文章提到香港金管局有能力进行干预，且套利交易仍然是一个可行的选择，表明香港金融体系具备一定的应对能力和市场活力。
原文地址：Hong Kong Dollar Drops to Weak End of Its Fixed Trading Range
新闻日期：2025-06-20
