**台湾投资者加速撤离美国债券ETF，货币风险加剧**
据彭博社报道，台湾投资者正在以新冠疫情爆发以来最快的速度抛售以美国为重点的交易所交易债券基金（ETF），突显出一种“抛售美国”的趋势，这可能会进一步提振台湾货币。
数据显示，在亚洲最活跃的债券ETF市场——台湾，今年以来此类产品已流出约33亿美元。这是自2020年以来最大的半年资金撤出，超过了其他亚洲市场。分析师表示，对美国国债波动性的担忧（受到财政不确定性和唐纳德·特朗普不可预测的贸易立场的影响）以及新台币的 Sharp 升值，是促使投资者撤退的原因。
资金撤退突显出人们对美国政策信心的减弱，并表明资本流动可能发生逆转，进而影响货币。荷兰国际集团（ING Groep NV）大中华区首席经济学家表示：“一旦新台币的稳定性受到质疑，市场情绪转向预期美元进一步走软，这将自然降低美国债券对台湾本地投资者的吸引力。”
台湾是亚太地区最大的债券ETF买家，其920亿美元的资产大部分投资于美国主权和公司债券。彭博社根据最新的行业数据计算，截至今年5月，由于资金外流，台湾整个债券ETF市场的价值已缩水4000亿新台币（138亿美元）。追踪美国债券的本地ETF在4月份连续三个月出现资金外流，5月份略有反弹，但6月份赎回再次开始。
台湾最大的美国债券ETF的股票自今年年初以来已下跌近13%。巴克莱银行外汇策略师表示，主导ETF市场的散户投资者可能受到特别大的打击，因为他们“利用抵押贷款，面临追加保证金的要求，并被迫赎回”。
台湾中信投信固定收益投资组合经理表示，台湾的资金外流比日本、韩国和香港等其他亚洲市场更为严重，部分原因是台湾以散户为主的投资者基础。他们往往比中央银行或大型机构对市场波动反应更强烈。“最重要的是，最近当地货币的升值已经侵蚀了台湾投资者持有的美国债券的价值，”他说。
这种撤退标志着与去年形成鲜明对比，当时投资者涌入这些基金，寻求更高的收益率和债券价格上涨，因为他们预期美联储将降息。如果台湾债券ETF的资金外流继续下去，将增加这个依赖出口的岛屿的货币进一步升值对美元的压力。上个月，台湾货币创下自上世纪80年代以来最大的单日涨幅，今年以来的涨幅达到13%，位居亚洲首位。 Sharp 的波动给台湾的出口部门和对美元资产有大量风险敞口的寿险业带来了担忧。
荷兰国际集团的宋表示，撤离美国债券“消除了外汇对新台币的抛售压力，转而支持当地货币的升值”。
分析大模型：gemma2
得分：5
原因：
文章提到新台币升值，资金外流减轻了新台币的抛售压力，这在一定程度上对中国台湾的货币政策有正面影响。
原文地址：Taiwanese Investors Flee US Bond ETFs as Currency Risks Mount
新闻日期：2025-06-27
