《彭博》双周通讯，聚焦私募市场动态。本期关注国际米兰的新私募债务以及资产管理公司如何将私募资产引入零售投资者。首先，中国正在撤出对美国私募市场的投资。
据彭博新闻报道，中国投资有限责任公司（CIC），这家拥有1.3万亿美元资产的主权财富基金，曾经是美国私募市场最活跃的投资者之一，目前正在重新调整投资策略，降低其在该领域的风险敞口。中美之间的紧张关系为投资设置了障碍，中国希望通过控制该基金来降低风险。
随着中国投资公司的撤退，私募股权公司将不得不面对一个现实：它们可能无法再像过去那样轻易地获得主要的资金来源。这可能会促使它们更频繁地转向中东和其他资金雄厚的投资者。“中国标签让中国投资公司付出了沉重的代价，”北京中央财经大学外国储备研究中心主任李杰表示。“未来5到10年，中国投资公司的日子将不好过。”
今年早些时候，中国投资公司曾聘请投资银行出售其在美国私募股权基金中价值10亿美元的头寸。但由于担心此举会引起人们对其撤退的关注，该计划已被搁置。“我们的投资策略是市场导向的，并根据审慎的风险管理和商业决策进行调整，”中国投资公司在给彭博新闻的一份声明中表示。“我们仍然致力于在全球范围内进行符合我们长期原则的投资。”
中国投资公司的撤退计划已经酝酿多年。但在唐纳德·特朗普总统的领导下以及关税政策的影响下，这些努力预计将加速。另一个障碍是：美国计划将中国投资公司排除在外国投资审批快速通道的企业名单之外，并计划限制对某些行业的投资。
中国投资公司已经出售了大量美国资产，包括前面提到的在黑石和摩根士丹利的股份。直接投资和私募交易也放缓。私募债务不再仅仅是小型制造企业或快速增长的软件公司的专属。它也可以用于体育俱乐部。据我的同事朱利亚·莫普戈报道，足球俱乐部国际米兰已经向机构投资者发行了3.5亿欧元的私募债务，为其偿还现有债券持有人提供了资金。美国私募票据是一种典型的私募债务，通常出售给美国和欧洲的保险公司、养老基金和资产管理公司。这些票据将被评为投资级别，并将使国际米兰能够为其更昂贵的公开交易债券进行再融资。该俱乐部去年被美国投资公司橡树资本管理公司收购，在一份声明中称赞这笔债务将有助于其“长期金融稳定”。
投资级别的私募债务一直受到资产管理公司的追捧，因为它更容易出售给保险公司。特别是阿波罗全球管理公司一直在努力扩大此类产品的规模。
将更多私募资产引入个人投资者的努力没有减弱的迹象。据道恩·林报道，凯雷集团正在开发一种面向个人的平台，用于买卖二手私募股权。它希望迷你富翁们对此感兴趣。
在美国，它已经提议设立一个新的零售基金，该基金将向合格投资者开放，其中包括年收入超过20万美元的个人（该工具尚待监管部门批准）。它还在卢森堡提出了该基金的一个版本。瑞银将成为凯雷集团的发行平台，使其庞大的富有个人和顾问网络能够参与该投资公司的投资。
近几个月来，对私募股权二级市场销售的兴趣有所上升，特别是在缺乏并购交易的情况下，这阻碍了收购公司向投资者返还现金的能力。从更广泛的层面来看，贝莱德正正式寻求向拥有退休基金的普通美国人提供私募股权。该公司表示，为超过2100亿美元资产提供服务的大灰信托公司正在推出一项将包括私募资产的目标日期基金，西拉·布拉什报道。该基金将汇集私募信贷，以及贝莱德私募股权、股票、固定收益和其他投资。贝莱德一直在大力推动将私募资产纳入面向零售投资者的工具中。超过12万亿美元的401(k)市场将是一个关键途径。目前，贝莱德希望提供新的目标日期退休基金，将私募资产与传统的股票和债券一起投资。贝莱德表示，通过增加私募资产，年度回报率可能每年提高0.5%，并且在40年内可能增加15%。
据我的同事卡门·阿罗约报道，直到最近还是摩根大通私募信贷交易业务公众人物的詹妮弗·林将加入阿波罗。林在摩根大通工作了近16年，最近担任执行董事，是领导其推动私募信贷交易的少数人之一。她将于9月加入阿波罗，担任专注于美国贷款交易的董事总经理。
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分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章主要讲述中国主权财富基金撤出美国私募市场，这暗示着中美关系紧张以及中国对美国投资环境的担忧，带有一定的负面情绪。
原文地址：How China Is Retreating From Private Assets in the US
新闻日期：2025-06-27
