**罕见之举：德国养老基金委托中国股票基金进行投资**
据知情人士透露，一家德国教会养老基金已委托一家中国公司的香港子公司帮助其投资本地股票。对于一直谨慎对待中国股票投资的全球投资者来说，这是一个罕见的举动。
据悉，该养老基金管理着341亿欧元（约合400亿美元）的资产，并在第二季度向Fullgoal Asset Management (HK) Ltd. 投资了5000万美元。知情人士表示，这项委托旨在投资在香港、中国大陆和美国上市的中国股票，由于信息属于私密性质，故要求匿名。
自9月份以来，在中国和香港的股票市场出现了一系列温和上涨。然而，近年来由于监管打压、经济放缓和地缘政治紧张等多重因素引发的股市暴跌，让许多长期投资者措手不及。因此，分析师指出，目前中国公开市场的大部分委托是续签，而不是新的投资。
咨询公司美世（Mercer Inc.）亚洲多元资产主管表示：“我们没有观察到欧美资产所有者将大量委托投资于大中华区的趋势。这与我们目前向客户提出的建议一致，即构建股票投资组合时，不应长期战略性地倾向于某个国家。”
尽管进行了这项委托，KZVK仍保持着对中国较低的投资敞口。管理委员会成员Oliver Lang在Investment & Pensions Europe 5月份发表的一篇文章中表示，相对于中国经济的规模和市场资本总额，该养老基金对中国的投资配置不足。
这家香港管理人是总部位于上海的Fullgoal Fund的子公司，后者管理着约790亿元人民币的资产，并拥有加拿大蒙特利尔银行作为股东。其中一位知情人士表示，其香港子公司管理着约300亿港元（约合38亿美元）的资产。
总部位于科隆的KZVK，全称为Kirchliche Zusatzversorgungskasse des Verbandes der Diözesen Deutschlands，为天主教会和慈善组织的雇员管理资金。其网站显示，该机构为超过24万名退休人员提供服务。Fincity.Tokyo的一份报告显示，大型全球机构在投资新兴市场时，通常会进行至少5000万美元的投资配置。
KZVK的代表没有回复置评请求。Fullgoal Fund的发言人拒绝置评。
与此同时，资金正在流向亚洲其他地区。Morningstar Inc. 上周发布的一份报告显示，近年来，不包括中国在内的亚洲股票基金数量激增，2023年和2024年的发行量创下纪录。此类基金去年累计获得了前所未有的105亿美元净新资本。Morningstar股票策略评级高级负责人Mathieu Caquineau在该报告中写道：“自新冠疫情以来，中国的监管打压和治理问题、全球地缘政治紧张局势加剧以及经济不确定性让投资者感到不安。” 这“助长了不包括中国在内的投资产品的吸引力。”
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章在报道中提到了中国市场面临的监管风险、经济放缓和地缘政治紧张等问题，以及投资者对中国市场的不安情绪，这些都构成了负面评价。
原文地址：German Pension Gives Mandate to China Stock Fund in Rare Move
新闻日期：2025-07-07
